staging

Category: ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

  • Χρηματιστήριο Αθηνών: Κλείσιμο με μικρή πτώση του Γενικού Δείκτη

    Χρηματιστήριο Αθηνών: Κλείσιμο με μικρή πτώση του Γενικού Δείκτη

    Έντονη μεταβλητότητα κυριάρχησε στη σημερινή συνεδρίαση στο Χρηματιστήριο Αθηνών, με τους πωλητές να κρατούν τα «ηνία» των πρωτοβουλιών, παρά τις προσπάθειες αντίδρασης από την πλευρά των αγοραστών. Έτσι, η αγορά συνέχισε τη μίνι διορθωτική κίνηση, σε ένα περιβάλλον όπου λείπουν οι θετικοί καταλύτες στο εσωτερικό και, ταυτόχρονα, στο εξωτερικό παραμένουν οι ανησυχίες για τις επιπτώσεις της AI.

    Το κλείσιμο του Γενικού Δείκτη και οι ενδοσυνεδριακές διακυμάνσεις

    Μετά από αλλεπάλληλες μεταπτώσεις, ο Γενικός Δείκτης κατέγραψε μικρή κάμψη -0,43% και έκλεισε στις 2.279,10 μονάδες, χάνοντας λίγο πάνω από 9,5 μονάδες σε σχέση με το κλείσιμο της Παρασκευής (2.288,83 μονάδες). Το ημερήσιο εύρος κινήθηκε σε 37 μονάδες, από τις 2.267,25 έως τις 2.304,02 μονάδες, αποτυπώνοντας το νευρικό “πάνω-κάτω” της συνεδρίασης.

    Τζίρος 314,8 εκατ. και «πακέτα» 42,3 εκατ. ευρώ

    Η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 314,8 εκατ. ευρώ, με 42,3 εκατ. ευρώ να αφορούν προσυμφωνημένα «πακέτα». Η εικόνα αυτή δείχνει ότι, παρά την κινητικότητα, η αγορά παρέμεινε επιφυλακτική και ευάλωτη στις εναλλαγές κλίματος, με τη μεταβλητότητα να λειτουργεί ως βασικό χαρακτηριστικό της ημέρας.

    Τέλος στο σερί των θετικών εβδομάδων και αύξηση του profit taking

    Το σερί των θετικών εβδομάδων (έφτασε έως το 8×8) θεωρείται πλέον παρελθόν, καθώς η μηδενική ανοχή στις αρνητικές εξελίξεις και η «εύκολη λύση» του profit taking γέρνουν την πλάστιγγα προς την πλευρά των πωλητών. Τα γεγονότα των τελευταίων συνεδριάσεων κρίνονται ενδεικτικά: την Παρασκευή καταγράφηκε η χειρότερη συνεδρίαση από τον Απρίλιο του 2025, με τον Γενικό Δείκτη να υποχωρεί κάτω από τις 2.300 μονάδες και να επιστρέφει σε επίπεδα που παρέπεμπαν στα τέλη Ιανουαρίου (περί τις 2.288 μονάδες). Τα διαδοχικά υψηλά 16ετίας, οι ισχυρές αποδόσεις στα περισσότερα blue chips και το πολύμηνο ράλι έχουν ανεβάσει τις απαιτήσεις της επενδυτικής κοινότητας, η οποία δείχνει μια εμφανή «αλλεργία» σε ειδήσεις που δεν ταιριάζουν με το ενάρετο αφήγημα, οδηγώντας συχνά σε ρευστοποιήσεις με την πρώτη αρνητική ένδειξη.

  • Προϋπολογισμός 2026: Με πλεόνασμα έκλεισε ο Ιανουάριος

    Προϋπολογισμός 2026: Με πλεόνασμα έκλεισε ο Ιανουάριος

    Πλεόνασμα 2.287 εκατ. ευρώ εμφανίζει, με βάση τα προσωρινά στοιχεία εκτέλεσης του κρατικού προϋπολογισμού σε τροποποιημένη ταμειακή βάση για τον Ιανουάριο 2026, το ισοζύγιο του κρατικού προϋπολογισμού. Το αποτέλεσμα αυτό είναι υψηλότερο από τον στόχο για πλεόνασμα 543 εκατ. ευρώ (όπως είχε ενσωματωθεί στην εισηγητική έκθεση του Προϋπολογισμού 2026 για το αντίστοιχο διάστημα) και επίσης υψηλότερο από το πλεόνασμα 758 εκατ. ευρώ του Ιανουαρίου 2025.

    Ακόμη ισχυρότερο καταγράφεται το πρωτογενές αποτέλεσμα σε τροποποιημένη ταμειακή βάση, το οποίο διαμορφώθηκε σε πλεόνασμα 3.510 εκατ. ευρώ, έναντι στόχου για πρωτογενές πλεόνασμα 1.751 εκατ. ευρώ και έναντι πρωτογενούς πλεονάσματος 1.980 εκατ. ευρώ την ίδια περίοδο του 2025.

    Ετεροχρονισμοί πληρωμών και η διαφορά ταμειακών–δημοσιονομικών όρων

    Στην εικόνα των αποκλίσεων, κρίσιμο ρόλο παίζουν μετακινήσεις πληρωμών. Εάν αφαιρεθούν 1.272 εκατ. ευρώ που σχετίζονται με ετεροχρονισμό μεταβιβαστικών πληρωμών προς φορείς γενικής κυβέρνησης, καθώς και 379 εκατ. ευρώ που αφορούν ετεροχρονισμό πληρωμών στο σκέλος των επενδυτικών δαπανών (παράγοντες που, όπως διευκρινίζεται, δεν επηρεάζουν το αποτέλεσμα της Γενικής Κυβέρνησης σε δημοσιονομικούς όρους), τότε η υπέρβαση στο πρωτογενές αποτέλεσμα έναντι των στόχων του προϋπολογισμού εκτιμάται σε 108 εκατ. ευρώ. Παράλληλα, σημειώνεται ότι τα καθαρά έσοδα κινήθηκαν πλησίον των στόχων, με αύξηση κατά 33 εκατ. ευρώ.

    Υπογραμμίζεται, επίσης, ότι το πρωτογενές αποτέλεσμα σε δημοσιονομικούς όρους δεν ταυτίζεται με το αποτέλεσμα σε ταμειακούς όρους. Επιπλέον, τα παραπάνω αφορούν την Κεντρική Διοίκηση και όχι το σύνολο της Γενικής Κυβέρνησης, στην οποία περιλαμβάνονται και τα αποτελέσματα των Νομικών Προσώπων, καθώς και των υποτομέων των ΟΤΑ και των ΟΚΑ.

    Έσοδα: 6.136 εκατ. ευρώ και η ειδική καταγραφή από την Εγνατία Οδό

    Για τον Ιανουάριο 2026, τα καθαρά έσοδα του κρατικού προϋπολογισμού ανήλθαν σε 6.136 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 33 εκατ. ευρώ ή 0,5% έναντι του στόχου που είχε τεθεί στην εισηγητική έκθεση του Προϋπολογισμού 2026. Τα έσοδα από φόρους διαμορφώθηκαν σε 6.207 εκατ. ευρώ, παρουσιάζοντας αύξηση κατά 71 εκατ. ευρώ ή 1,2% σε σχέση με τον στόχο. Διευκρινίζεται ότι η ακριβής κατανομή ανά κατηγορία εσόδων θα αποτυπωθεί με την έκδοση του οριστικού δελτίου.

    Στα στοιχεία του Ιανουαρίου έχουν ενσωματωθεί και ποσά που συνδέονται με τις απαιτούμενες συναλλαγές για την ολοκλήρωση της Σύμβασης Παραχώρησης Υπηρεσιών για τη χρηματοδότηση, λειτουργία, συντήρηση και εκμετάλλευση της Εγνατίας Οδού και των τριών κάθετων αξόνων της για 35 χρόνια, η οποία κυρώθηκε με τον ν. 5260/2025 (Α’ 229). Ειδικότερα, ποσό 306 εκατ. ευρώ που αντιστοιχεί σε ΦΠΑ 24% επί του τιμήματος αποδόθηκε από τον παραχωρησιούχο στο Ελληνικό Δημόσιο, καταγράφηκε στην κατηγορία «Φόροι» και συνοδεύτηκε από ισόποση επιστροφή φόρου. Στη συνέχεια, το ίδιο ποσό των 306 εκατ. ευρώ αποδόθηκε εκ νέου στο Ελληνικό Δημόσιο και καταγράφηκε στην κατηγορία «Πωλήσεις αγαθών και υπηρεσιών».

    Στο σκέλος των επιστροφών, οι επιστροφές εσόδων διαμορφώθηκαν σε 795 εκατ. ευρώ, αυξημένες κατά 304 εκατ. ευρώ έναντι του στόχου (492 εκατ. ευρώ), εξέλιξη που αποδίδεται στην επιστροφή ΦΠΑ ύψους 306 εκατ. ευρώ από τη σύμβαση παραχώρησης, όπως αναφέρθηκε. Τα έσοδα του Προγράμματος Δημοσίων Επενδύσεων (ΠΔΕ) ανήλθαν σε 139 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 9 εκατ. ευρώ σε σχέση με τον στόχο (130 εκατ. ευρώ).

    Δαπάνες: Χαμηλότερες από τον στόχο λόγω μεταφορών και επενδύσεων

    Οι δαπάνες του Κρατικού Προϋπολογισμού για τον Ιανουάριο 2026 ανήλθαν σε 3.850 εκατ. ευρώ και εμφανίζονται μειωμένες κατά 1.710 εκατ. ευρώ έναντι του στόχου (5.560 εκατ. ευρώ) της εισηγητικής έκθεσης του Προϋπολογισμού 2026. Σε σύγκριση με τον Ιανουάριο 2025, οι δαπάνες είναι χαμηλότερες κατά 1.383 εκατ. ευρώ, εξέλιξη που συνδέεται κυρίως με ετεροχρονισμό μεταβιβάσεων προς ΟΚΑ.

    Στον Τακτικό Προϋπολογισμό, οι πληρωμές υπολείπονται του στόχου κατά 1.331 εκατ. ευρώ, με τον βασικό παράγοντα να είναι ο ετεροχρονισμός μεταβιβαστικών πληρωμών προς φορείς γενικής κυβέρνησης ύψους 1.272 εκατ. ευρώ. Στις επενδυτικές δαπάνες, οι πληρωμές ανήλθαν σε 427 εκατ. ευρώ, μειωμένες κατά 379 εκατ. ευρώ έναντι του στόχου, ενώ ταυτόχρονα είναι χαμηλότερες κατά 309 εκατ. ευρώ σε σχέση με τις αντίστοιχες πληρωμές του 2025.

    Τέλος, επισημαίνεται ότι με την έναρξη του οικονομικού έτους οι φορείς, κατά προτεραιότητα, αναλαμβάνουν πιστώσεις για την εξυπηρέτηση απλήρωτων υποχρεώσεων προηγούμενων ετών, καθώς και στο πλαίσιο πολυετών υποχρεώσεων.

  • Απόφαση Αρείου Πάγου: Τι αλλάζει στα δάνεια και στους πλειστηριασμούς

    Απόφαση Αρείου Πάγου: Τι αλλάζει στα δάνεια και στους πλειστηριασμούς

    Η πρόσφατη κρίση του Άρειος Πάγος για τον νόμο Κατσέλη φέρνει στο επίκεντρο ένα τεχνικό, αλλά καθοριστικό σημείο: ο τόκος στις ρυθμίσεις υπολογίζεται πάνω στη μηνιαία δόση και όχι στο σύνολο του κεφαλαίου. Η εξέλιξη αυτή έχει προκαλέσει αυξημένη κινητικότητα στο Υπουργείο Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών και στην Τράπεζα της Ελλάδος, καθώς αναμένεται η καθαρογραφή και η πλήρης αποσαφήνιση της απόφασης, ώστε να κλειδώσει το ακριβές πεδίο εφαρμογής της.

    Πέρα από τη νομική διάσταση, επισημαίνεται και ο θεσμικός αντίκτυπος: η εκ των υστέρων μεταβολή βασικών χρηματοοικονομικών παραμέτρων μπορεί να πλήξει την ασφάλεια δικαίου και να αναζωπυρώσει την ανησυχία για απρόβλεπτες αλλαγές στο πλαίσιο των ρυθμίσεων.

    Τράπεζες, «Ηρακλής» και το ενδεχόμενο χρηματοδοτικού κενού

    Οι άμεσες συνέπειες αποτυπώνονται πρώτα στο τραπεζικό πεδίο και στο πρόγραμμα Πρόγραμμα «Ηρακλής». Με βάση τις εκτιμήσεις που αναφέρονται, η μείωση των ανακτήσεων στις τιτλοποιήσεις θα μπορούσε να δημιουργήσει χρηματοδοτικό κενό έως 1 δισ. ευρώ, σενάριο που επαναφέρει στο τραπέζι ακόμη και την πιθανότητα ενεργοποίησης κρατικών εγγυήσεων.

    Παράγοντες της Τράπεζας της Ελλάδος συνδέουν τον κίνδυνο αυτό με την επιδείνωση των ταμειακών ροών των τιτλοποιήσεων, κάτι που αυξάνει την αβεβαιότητα για τη βιωσιμότητα των ρυθμίσεων. Στην πράξη, το ζήτημα δεν αφορά μόνο ισολογισμούς, αλλά και την καθημερινότητα χιλιάδων δανειοληπτών, ειδικά όσων ήδη βρίσκονται σε ευάλωτη οικονομική και κοινωνική θέση.

    Η «αλυσίδα» επιπτώσεων στην αγορά και στους δανειολήπτες

    Από τραπεζικής πλευράς, εκφράζεται η εκτίμηση ότι η απόφαση μπορεί να οδηγήσει σε αυστηρότερα κριτήρια για νέα στεγαστικά, με μεγαλύτερη έμφαση σε δανειολήπτες υψηλότερης πιστοληπτικής ικανότητας. Αυτό δυνητικά σημαίνει περιορισμό της νέας πίστης και, σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, επιβράδυνση της στεγαστικής αγοράς, ενώ δεν αποκλείεται και πίεση για αυξήσεις επιτοκίων ως αντιστάθμιση πρόσθετου κόστους.

    Ταυτόχρονα, εφόσον προκύψει ανάγκη κάλυψης κενού στις τιτλοποιήσεις, καταγράφονται φόβοι ότι μπορεί να ενταθούν πλειστηριασμοί και ρευστοποιήσεις, με προφανές κοινωνικό και πολιτικό βάρος. Στο επενδυτικό σκέλος, τονίζεται ότι μια αναδρομική ή εκτεταμένη εφαρμογή θα ενισχύσει τη νομική αβεβαιότητα για επενδυτές σε χαρτοφυλάκια μη εξυπηρετούμενων δανείων, εξέλιξη που – σύμφωνα με την ίδια συλλογιστική – ενδέχεται να αυξήσει το κόστος χρηματοδότησης και να δυσχεράνει την πρόσβαση τραπεζών και Δημοσίου στις αγορές. Στο πλαίσιο αυτό, αναφέρεται ότι η Moody’s έχει επισημάνει πως, παρά τη βελτίωση των κεφαλαιακών μεγεθών των ελληνικών τραπεζών, εισάγονται πρόσθετες μεσοπρόθεσμες προκλήσεις για την ποιότητα ενεργητικού και τη βιωσιμότητα μελλοντικών τιτλοποιήσεων.

    Επιπλέον, διατυπώνεται προβληματισμός για την κουλτούρα πληρωμών: παρότι αφορά συγκεκριμένη κατηγορία δανείων, υπάρχει ο φόβος ότι μπορεί να δημιουργηθούν προσδοκίες ευνοϊκότερης μεταχείρισης και αλλού, επαναφέροντας κίνητρα στρατηγικής αθέτησης σε μια περίοδο που τα «κόκκινα» δάνεια έχουν περιοριστεί. Τέλος, επισημαίνεται και μια ιδιαιτερότητα διεθνούς χαρακτήρα: ο εκτοκισμός επί της μηνιαίας δόσης αντί του ανεξόφλητου κεφαλαίου αποκλίνει από τη συνήθη διεθνή τραπεζική πρακτική, χωρίς να αναφέρεται γνωστό προηγούμενο αντίστοιχης γενικευμένης εφαρμογής σε άλλη χώρα.

    Τι μένει να ξεκαθαρίσει με την καθαρογραφή

    Καθοριστικό για το τελικό αποτύπωμα της απόφασης θεωρείται το πώς θα οριοθετηθεί, όταν υπάρξει πλήρης διατύπωση: αν θα έχει αναδρομική ισχύ, ποιες ακριβώς κατηγορίες δανείων καλύπτει και αν επηρεάζει μόνο εκκρεμείς ή και ήδη εκτελούμενες ρυθμίσεις. Αυτές οι παράμετροι είναι που θα κρίνουν το εύρος των επιπτώσεων τόσο στον «Ηρακλή» όσο και στην πραγματική οικονομία.

  • Μασκ: Σενάριο αποτίμησης της Tesla στα 100 τρισ. δολάρια

    Μασκ: Σενάριο αποτίμησης της Tesla στα 100 τρισ. δολάρια

    Παρά τον σκεπτικισμό που συνοδεύει συχνά τις υπεραισιόδοξες προβλέψεις για την Tesla, αρκετοί επενδυτές εξακολουθούν να ποντάρουν σε ένα εντυπωσιακό, μακροπρόθεσμο άλμα της αξίας της. Το πιο ακραίο σενάριο μιλά για αποτίμηση 100 τρισ. δολαρίων (περίπου 92 τρισ. ευρώ), με τον Elon Musk να μην το απορρίπτει δημόσια, παραδεχόμενος πως, όσο υπερβολικό κι αν ακούγεται, «δεν είναι αδύνατο».

    Για να γίνει αντιληπτή η κλίμακα, αναφέρεται ότι οι δέκα πολυτιμότερες εταιρείες διεθνώς -μεταξύ τους Apple, NVIDIA και Microsoft- αποτιμώνται συνολικά γύρω στα 26 τρισ. δολάρια (περίπου 24 τρισ. ευρώ).

    Το «όπλο» των ιδιόκτητων δεδομένων στην εποχή της AI

    Στο επίκεντρο της αισιοδοξίας μπαίνει ο ρόλος της τεχνητής νοημοσύνης και, κυρίως, η αξία των ιδιόκτητων δεδομένων. Η ARK Invest και η επικεφαλής της, Cathie Wood, έχουν υποστηρίξει ότι «για να κερδίσεις στην AI χρειάζεσαι μοναδικά δεδομένα», θεωρώντας ότι εκεί χτίζεται το πραγματικό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα.

    Στο σκεπτικό αυτό, η Tesla εμφανίζεται να διαθέτει ένα τεράστιο απόθεμα πληροφορίας από την αυτόνομη οδήγηση -τη λεγόμενη «γλώσσα του δρόμου»- ενώ το οικοσύστημα του Musk “ακουμπά” και σε άλλες πηγές δεδομένων: από τα βιοϊατρικά δεδομένα της Neuralink έως τα δεδομένα συμπεριφοράς και διάδρασης που συγκεντρώνονται στην πλατφόρμα X.

    Σύγκλιση εταιρειών υπό τον Musk: xAI και SpaceX στο κάδρο

    Η ίδια αφήγηση δένει με την ιδέα ότι «όλες οι εταιρείες» του Musk «οδεύουν προς σύγκλιση» – μια διαδικασία που, σύμφωνα με τις αναφορές, αρχίζει να αποκτά πρακτικό περιεχόμενο. Η Tesla γνωστοποίησε ότι επένδυσε στην xAI, κάτι που συνδέθηκε με τη στρατηγική της γύρω από την AI και την αυτονομία.

    Παράλληλα, η SpaceX προχώρησε στην εξαγορά της xAI, κίνηση που παρουσιάστηκε ως το πρώτο βήμα προς ένα ευρύτερο, ενοποιημένο τεχνολογικό οικοσύστημα υπό την καθοδήγηση του Musk.

    Robotaxi, Optimus και το αφήγημα μιας νέας Tesla

    Με φόντο αυτές τις εξελίξεις, η επιχειρηματολογία όσων «βλέπουν» αποτίμηση 100 τρισ. δολαρίων δεν περιορίζεται στην εικόνα μιας εταιρείας αυτοκινήτων. Αντίθετα, περιγράφει την Tesla ως μια πλατφόρμα που επιχειρεί να μετασχηματιστεί σε πολυκλαδικό τεχνολογικό οικοσύστημα με πυρήνα την AI και τη ρομποτική.

    Στο αφήγημα αυτό, έργα όπως το Robotaxi και η εξέλιξη του ανθρωποειδούς ρομπότ Optimus λειτουργούν ως «πολλαπλασιαστές αξίας», τροφοδοτώντας την εκτίμηση ότι η εταιρεία θα μπορούσε να ανεβάζει την κεφαλαιοποίησή της με ολοένα ταχύτερους ρυθμούς. Και αυτό ακριβώς είναι το σημείο στο οποίο ο Musk επιμένει ότι η Tesla «δεν είναι απλώς μια αυτοκινητοβιομηχανία», αλλά ένα στοίχημα τεχνολογικής κλίμακας που απλώνεται σε περισσότερους από έναν κλάδους.

  • Χαράτσι σε δέματα από Temu και Shein

    Χαράτσι σε δέματα από Temu και Shein

    Η Ευρωπαϊκή Ένωση αποφάσισε να ενεργοποιήσει τελωνειακές επιβαρύνσεις για εισαγωγές από την Κίνα που γίνονται μέσω πλατφορμών χαμηλού κόστους, όπως Shein και Temu. Από το καλοκαίρι, θα ισχύει τέλος έως 3 ευρώ ανά δέμα, με στόχο να αλλάξει το καθεστώς που ίσχυε μέχρι σήμερα για τα μικρά πακέτα.

    Από 1η Ιουλίου: Χρέωση για δέματα κάτω των 150 ευρώ

    Σύμφωνα με το πλαίσιο, από την 1η Ιουλίου τα δέματα αξίας κάτω των 150 ευρώ που εισέρχονται στην ΕΕ θα υπόκεινται σε δασμούς. Η αλλαγή συνδέεται με το γεγονός ότι τέτοιες αποστολές μπαίνουν σήμερα αδασμολόγητες, κάτι που –όπως επισημαίνεται– δημιουργεί αθέμιτο ανταγωνισμό σε βάρος των πωλητών που δραστηριοποιούνται εντός ΕΕ.

    Από 1η Ιουλίου 2026: Δασμός ανά κατηγορία προϊόντος στο ίδιο δέμα

    Το μέτρο γίνεται πιο «στοχευμένο» από την 1η Ιουλίου 2026, καθώς ο δασμός θα επιβάλλεται σε κάθε διαφορετική κατηγορία ειδών που περιέχεται σε ένα δέμα, όπως αυτή προσδιορίζεται από τις δασμολογικές υποκατηγορίες. Στην πράξη, αυτό σημαίνει ότι αν μια αποστολή περιλαμβάνει, για παράδειγμα, μία μπλούζα από μετάξι και δύο από μαλλί, θα θεωρηθούν δύο διαφορετικές υποκατηγορίες και θα προστεθεί στο ίδιο πακέτο επιπλέον χρέωση 6 ευρώ (3€ + 3€).

    Γιατί προχωρά η ΕΕ: «Έκρηξη» μικρών δεμάτων από την Κίνα

    Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή αποδίδει την παρέμβαση στην ταχεία αύξηση των μικρών αποστολών: ο όγκος τους, όπως αναφέρεται, διπλασιάζεται κάθε χρόνο από το 2022. Το 2024, 4,6 δισεκατομμύρια μικρά δέματα εισήλθαν στην αγορά της ΕΕ, ενώ το 91% αυτών των αποστολών προερχόταν από την Κίνα.

  • ΕΕ σε αναζήτηση οικονομικής αντεπίθεσης απέναντι σε ΗΠΑ και Κίνα

    ΕΕ σε αναζήτηση οικονομικής αντεπίθεσης απέναντι σε ΗΠΑ και Κίνα

    Οι 27 ηγέτες της Ευρωπαϊκή Ένωση συζήτησαν στη σύνοδό τους τρόπους ενίσχυσης της οικονομικής ισχύος της Ένωσης, εν μέσω γεωπολιτικών εντάσεων και αυξανόμενου ανταγωνισμού από ΗΠΑ και Κίνα.

    Ο Βέλγος πρωθυπουργός Μπαρτ Ντε Βέβερ προειδοποίησε για «υπαρξιακή κρίση», επισημαίνοντας το κλείσιμο εργοστασίων, τη μείωση επενδύσεων, το υψηλό ενεργειακό κόστος και το «κινεζικό ντάμπινγκ». Από την πλευρά του, ο πρόεδρος του Ευρωπαϊκό Συμβούλιο, Αντόνιο Κόστα, μίλησε για ευρεία συμφωνία στην ενίσχυση στρατηγικών τομέων όπως η άμυνα, το διάστημα, η καθαρή τεχνολογία, η τεχνητή νοημοσύνη και τα συστήματα πληρωμών.

    Η πρόεδρος της Ευρωπαϊκή Επιτροπή, Ούρσουλα φον ντερ Λάιεν, ανακοίνωσε σχέδιο δράσης έως τον Μάρτιο για την ενίσχυση της ενιαίας αγοράς, με μείωση γραφειοκρατίας, νέο καθεστώς «EU Inc» για νεοφυείς επιχειρήσεις και ενοποίηση των κεφαλαιαγορών.

    Στο επίκεντρο βρέθηκε και η «ευρωπαϊκή προτίμηση» σε δημόσιες συμβάσεις. Ο Εμανουέλ Μακρόν τάχθηκε υπέρ της στήριξης ευρωπαϊκών εταιρειών σε στρατηγικούς κλάδους, ενώ ο Γερμανός καγκελάριος Φρίντριχ Μερτς εμφανίστηκε πιο επιφυλακτικός, υποστηρίζοντας πιο ανοιχτή εμπορική πολιτική.

    Τέλος, ο πρώην πρωθυπουργός της Ιταλίας Μάριο Ντράγκι προειδοποίησε ότι χωρίς βαθύτερη ενοποίηση και ταχύτερες αποφάσεις, η Ευρώπη κινδυνεύει να καταστεί «υποτελής, διχασμένη και αποβιομηχανοποιημένη».

  • Πιερρακάκης: Ανάπτυξη 2,4% το 2026 και έμφαση σε σταθερότητα και υποδομές

    Πιερρακάκης: Ανάπτυξη 2,4% το 2026 και έμφαση σε σταθερότητα και υποδομές

    Στο πλαίσιο εκδήλωσης της Grant Thornton στο Ηράκλειο, ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών και πρόεδρος του Eurogroup, Κυριάκος Πιερρακάκης, παρουσίασε το σχέδιο οικονομικής πολιτικής για τα επόμενα χρόνια, τονίζοντας ότι η Ελλάδα διατηρεί ρυθμό ανάπτυξης υψηλότερο από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο, με πρόβλεψη 2,4% για το 2026.

    Ο υπουργός χαρακτήρισε τη δημοσιονομική σταθερότητα ως επιλογή κοινωνικής ευθύνης με μακροπρόθεσμο όφελος, ενώ αναφέρθηκε στις παρεμβάσεις για την αντιμετώπιση της ακρίβειας και την ενίσχυση της αγοραστικής δύναμης.

    Ιδιαίτερη αναφορά έκανε στα μεγάλα έργα υποδομής στην Κρήτη, όπως το νέο αεροδρόμιο στο Καστέλι και η ενεργειακή διασύνδεση του νησιού, τα οποία —όπως σημείωσε— ενισχύουν τον ρόλο της περιοχής ως αναπτυξιακού κόμβου.

    Παράλληλα, μίλησε για ειλικρινή διάλογο με την Τουρκία με στόχο την ενίσχυση των εμπορικών σχέσεων, υπογραμμίζοντας τη σημασία της οικονομικής συνεργασίας για τη σταθερότητα στην ευρύτερη περιοχή.

  • Χρηματιστήριο Αθηνών: Ήπια άνοδος για τον Γενικό Δείκτη

    Χρηματιστήριο Αθηνών: Ήπια άνοδος για τον Γενικό Δείκτη

    Με θετικό πρόσημο ολοκληρώθηκε η σημερινή συνεδρίαση στο Χρηματιστήριο Αθηνών, αν και οι αγοραστές δεν κατάφεραν να ξεφύγουν ουσιαστικά από τους πωλητές. Στην 4η συνεδρίαση της εβδομάδας, ο Γενικός Δείκτης κατέγραψε ήπια άνοδο +0,41% και έκλεισε στις 2.355,30 μονάδες, κερδίζοντας 9,5 μονάδες σε σχέση με την Τετάρτη (2.345,71 μονάδες).

    Goldman Sachs και Ευρώπη, αλλά η μεταβλητότητα «έμεινε εδώ»

    Στήριξη στην ανοδική αντίδραση έδωσε αφενός η έκθεση της Goldman Sachs, η οποία τοποθετεί τον πήχη για τον Γενικό Δείκτη στις 2.500 μονάδες, και αφετέρου το θετικό κλίμα στις ευρωπαϊκές αγορές που διατηρήθηκαν κοντά στα ιστορικά υψηλά. Παρ’ όλα αυτά, η μεταβλητότητα εμφανίστηκε ξανά έντονα, με την Αθήνα να απέχει από τα υψηλά ημέρας και να παραμένει τουλάχιστον 50 μονάδες χαμηλότερα από τις πρόσφατες κορυφές των 2.407 μονάδων.

    Τζίρος, διακύμανση και «ζυγαριά» συναλλαγών

    Το εύρος των ημερήσιων διακυμάνσεων ορίστηκε στις 23 μονάδες, από 2.348,61 έως 2.371,38 μονάδες. Ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 314,1 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων 36,0 εκατ. ευρώ αφορούσαν προσυμφωνημένα πακέτα, δείχνοντας πως η κινητικότητα παρέμεινε υψηλή, χωρίς όμως να μεταφραστεί σε καθαρή κυριαρχία της μίας πλευράς.

    Τράπεζες και επιλεκτικές κινήσεις στο ταμπλό

    Ο τραπεζικός δείκτης κινήθηκε ανοδικά στο +0,69% και τις 2.743 μονάδες, επιχειρώντας να ξεπεράσει τις δυσκολίες που αποδίδονται στον νόμο Κατσέλη, με την προσοχή να στρέφεται και στις νέες τιμές-στόχους της Goldman Sachs (5,0 ευρώ για Eurobank, 5,1 ευρώ για Alpha Bank, 10,5 ευρώ για Τράπεζα Πειραιώς και 16,75 ευρώ για Εθνική Τράπεζα). Η Eurobank «έτρεξε» με +3,41% στα 4,19 ευρώ, μετά και την αναβάθμιση σύστασης σε «buy», ενώ η Πειραιώς ακολούθησε με +0,74% στα 8,70 ευρώ. Αντίθετα, η Alpha Bank υποχώρησε -0,60% στα 3,999 ευρώ και η Εθνική Τράπεζα -0,60% στα 14,98 ευρώ, καθώς η σύσταση υποβαθμίστηκε σε «neutral». Εκτός τραπεζών, πιέσεις καταγράφηκαν σε Metlen, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και Jumbo, ενώ ενισχύθηκαν πάνω από +1% η Motor Oil και η Titan Cement. Στον ευρύτερο κλάδο, η Τράπεζα Κύπρου υποχώρησε -0,82% στα 9,64 ευρώ, η Optima Bank ανέβηκε +2,3% στα 9,79 ευρώ σημειώνοντας νέο ιστορικό υψηλό, ενώ η CrediaBank κατέγραψε πτώση -4,38% στα 1,31 ευρώ, καθώς η τράπεζα κατευθύνεται προς νέα αύξηση μετοχικού κεφαλαίου με στόχο τη βελτίωση της μετοχικής διασποράς.

  • Goldman Sachs: Έρχεται περίοδος υψηλότερης κερδοφορίας για τις ελληνικές τράπεζες

    Goldman Sachs: Έρχεται περίοδος υψηλότερης κερδοφορίας για τις ελληνικές τράπεζες

    Σε φάση διαρθρωτικά υψηλότερης κερδοφορίας εισέρχονται οι ελληνικές τράπεζες, σύμφωνα με τη Goldman Sachs, η οποία βλέπει επιπλέον ανοδικό περιθώριο για τις μετοχές και μετακινεί το επενδυτικό αφήγημα από την εξυγίανση στην οργανική ανάπτυξη. Η αμερικανική επενδυτική τράπεζα εκτιμά ότι ο κλάδος έχει πλέον αφήσει πίσω τη φάση κεφαλαιακής αποκατάστασης, περνώντας σε μια περίοδο μεγαλύτερης κερδοφορίας και αυξημένης στρατηγικής ευελιξίας.

    Νέες τιμές-στόχοι και αλλαγή στην αποτίμηση

    Στο πλαίσιο αυτό, η Goldman Sachs ανεβάζει σημαντικά τις αποτιμήσεις και δίνει νέες 12μηνες τιμές-στόχους: 5,00 ευρώ για τη Eurobank (περιθώριο ανόδου 21%), 10,50 ευρώ για την Τράπεζα Πειραιώς (20%), 5,10 ευρώ για την Alpha Bank (22%) και 16,75 ευρώ για την Εθνική Τράπεζα (11%). Συνολικά, οι τιμές-στόχοι αυξάνονται κατά μέσο όρο περίπου 27%, εξέλιξη που αποδίδεται κυρίως σε χαμηλότερο κόστος κεφαλαίου και στη μετατόπιση της μεθοδολογίας αποτίμησης σε δείκτη P/E, καθώς τα κέρδη χαρακτηρίζονται πλέον πιο προβλέψιμα.

    Υπεραπόδοση έναντι Ευρώπης και οι «άγκυρες» του θετικού σεναρίου

    Η χρηματιστηριακή εικόνα, σύμφωνα με την ανάλυση, ενισχύει τη μεταστροφή: από τα τέλη του 2021 οι μετοχές των τεσσάρων τραπεζών έχουν ενισχυθεί κατά περίπου 400% κατά μέσο όρο, έναντι περίπου 170% του ευρωπαϊκού τραπεζικού δείκτη SX7P, ενώ από τις αρχές του έτους η άνοδος πλησιάζει το 20% έναντι 4% του ίδιου δείκτη. Παρ’ όλα αυτά, η Goldman Sachs εκτιμά ότι οι ελληνικές τράπεζες εξακολουθούν να διαπραγματεύονται με έκπτωση έναντι της Ευρώπης, περίπου 10 φορές τα κέρδη έναντι 11 φορές για τις ευρωπαϊκές τράπεζες.

    Η αναβάθμιση της Eurobank, ειδικότερα, συνδέεται με το διαφοροποιημένο επιχειρηματικό μοντέλο και τη γεωγραφική παρουσία σε Ελλάδα, Κύπρος και Βουλγαρία, με σταθερή απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων κοντά στο 15%. Για τον κλάδο συνολικά, η Goldman Sachs προβλέπει μέσο ROTE 14%–15% για την περίοδο 2026–2028, δείκτες CET1 άνω του 15%, πιστωτική επέκταση περίπου διπλάσια του ευρωπαϊκού μέσου όρου και περαιτέρω βελτίωση της ποιότητας ενεργητικού. Η αύξηση των δανείων παρουσιάζεται ως ο βασικός μοχλός κερδοφορίας, με ισχυρή ζήτηση από επιχειρήσεις και σταδιακή ανάκαμψη των νοικοκυριών, ενώ τα καθαρά επιτοκιακά περιθώρια εκτιμάται ότι θα παραμείνουν ανθεκτικά, καθώς οι επιπτώσεις από μειώσεις επιτοκίων έχουν σε μεγάλο βαθμό απορροφηθεί. Παράλληλα, επισημαίνεται ότι οι ελληνικές τράπεζες εμφανίζουν ήδη από τους χαμηλότερους δείκτες κόστους προς έσοδα στην Ευρώπη, περίπου 35% έναντι 50% κατά μέσο όρο, αν και αναμένεται αύξηση δαπανών τα επόμενα έτη για τεχνολογική ενίσχυση και αναβάθμιση προϊόντων.

    Το βλέμμα στο 2026, οι συμφωνίες και οι κίνδυνοι

    Για το 2026, η προσοχή των επενδυτών εκτιμάται ότι θα συγκεντρωθεί στη βιωσιμότητα της πιστωτικής επέκτασης, στο ύψος των επανεπενδύσεων στη βάση κόστους και στην κατανομή κεφαλαίου μεταξύ διανομών και εξαγορών. Στο πεδίο των συμφωνιών, αναφέρεται ότι η Πειραιώς ενσωματώνει την Εθνική Ασφαλιστική, η Eurobank ενσωματώνει την Ελληνική Τράπεζα και προχωρά στην εξαγορά της Eurolife, ενώ η Alpha Bank ολοκληρώνει την εξαγορά της AstroBank στην Κύπρο. Επιπλέον, δεν αποκλείονται νέες συμπληρωματικές ή και μετασχηματιστικές συναλλαγές, καθώς το πλεονάζον κεφάλαιο δίνει ευελιξία.

    Ως βασικοί παράγοντες ρίσκου καταγράφονται η διατηρησιμότητα της πιστωτικής ανάπτυξης, η εξέλιξη του κόστους, η ποιότητα ενεργητικού και η βέλτιστη αξιοποίηση του πλεονάζοντος κεφαλαίου. Παρά τους κινδύνους, η Goldman Sachs διατηρεί θετική συνολική στάση, εκτιμώντας ότι ο κλάδος μπορεί να συνεχίσει να εμφανίζει σταθερή αύξηση κερδών, διαφοροποίηση εσόδων και ελκυστική αποτίμηση σε σχέση με την Ευρώπη.

  • Η ΕΕ ενέκρινε δάνειο 90 δισ. ευρώ για την Ουκρανία

    Η ΕΕ ενέκρινε δάνειο 90 δισ. ευρώ για την Ουκρανία

    Με ευρεία πλειοψηφία, το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο ενέκρινε δάνειο 90 δισ. ευρώ για τη στήριξη της Ουκρανία την περίοδο 2026-2027, ενισχύοντας τόσο τη χρηματοδοτική όσο και την αμυντική της αντοχή, εν μέσω του συνεχιζόμενου πολέμου με τη Ρωσία. Η απόφαση ανοίγει τον δρόμο για την πρώτη εκταμίευση στις αρχές του β’ τριμήνου 2026, υπό την προϋπόθεση ότι θα δοθεί και η τυπική έγκριση από το Συμβούλιο της ΕΕ.

    Πώς «σπάει» το πακέτο των 90 δισ. ευρώ

    Το «δάνειο στήριξης της Ουκρανίας» αποσκοπεί στην κάλυψη επειγουσών χρηματοδοτικών αναγκών, καθώς ο πόλεμος εισέρχεται στο πέμπτο έτος του. Από το συνολικό ποσό, 30 δισ. ευρώ κατευθύνονται σε μακροοικονομική χρηματοδοτική συνδρομή και δημοσιονομική στήριξη μέσω της Διευκόλυνσης της ΕΕ για την Ουκρανία, ενώ 60 δισ. ευρώ προορίζονται για την ενίσχυση της άμυνας και την προμήθεια στρατιωτικού εξοπλισμού, με στόχο να διασφαλιστεί έγκαιρη πρόσβαση σε κρίσιμα αμυντικά προϊόντα.

    Προμήθειες με προτεραιότητα στην Ευρώπη και «παράθυρα» για τρίτες χώρες

    Για την προμήθεια αμυντικών προϊόντων προβλέπεται προτεραιότητα σε εταιρείες εγκατεστημένες στην ΕΕ, στην Ουκρανία ή σε χώρες της ΕΖΕΣ που είναι μέλη του Ευρωπαϊκός Οικονομικός Χώρος, δηλαδή στη Νορβηγία, την Ισλανδία, την Ελβετία και το Λιχτενστάιν. Παράλληλα, προβλέπονται στοχευμένες παρεκκλίσεις σε περιπτώσεις επείγουσας στρατιωτικής ανάγκης, όταν τα απαιτούμενα προϊόντα δεν είναι διαθέσιμα στις παραπάνω αγορές.

    Το πλαίσιο ανοίγει, επίσης, τη συμμετοχή τρίτων χωρών μέσω δύο κατηγοριών: αφενός χωρών που έχουν συνάψει διμερή συμφωνία με την ΕΕ στο πλαίσιο του κανονισμού SAFE, με τη σύνδεση και τα επιλέξιμα προϊόντα να καθορίζονται μέσω κατ’ εξουσιοδότηση πράξεων, και αφετέρου χωρών με εταιρική σχέση ασφάλειας και άμυνας με την ΕΕ, οι οποίες δεσμεύονται για δίκαιη χρηματοδοτική συνεισφορά στο κόστος δανεισμού και παρέχουν σημαντική οικονομική και στρατιωτική στήριξη στην Ουκρανία, με τη συμμετοχή τους να καθορίζεται με εκτελεστική πράξη του Συμβουλίου.

    Κοινός δανεισμός, κόστος εξυπηρέτησης και όροι αποπληρωμής

    Η χρηματοδότηση θα γίνει μέσω κοινού δανεισμού της ΕΕ από τις διεθνείς κεφαλαιαγορές και θα στηριχθεί στο «περιθώριο» του πολυετούς δημοσιονομικού πλαισίου της Ένωσης. Το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους εκτιμάται σε περίπου 1 δισ. ευρώ για το 2027 και σε περίπου 3 δισ. ευρώ ετησίως από το 2028 και μετά.

    Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή διευκρίνισε ότι η ρύθμιση δεν επηρεάζει τις συνεισφορές της Τσεχία, της Ουγγαρία και της Σλοβακία, καθώς η απόφαση στο Συμβούλιο ελήφθη μέσω της διαδικασίας ενισχυμένης συνεργασίας, με τη συμμετοχή 24 κρατών-μελών. Όσον αφορά την αποπληρωμή, προβλέπεται ότι θα καταστεί δυνατή μόνο μετά την καταβολή πολεμικών αποζημιώσεων από τη Ρωσία προς την Ουκρανία, ενώ για να τεθεί πλήρως σε ισχύ η δέσμη απαιτείται η επίσημη έγκριση του Συμβουλίου, ώστε να προχωρήσει η πρώτη εκταμίευση στις αρχές του β’ τριμήνου 2026.