Το ελληνικό χρηματιστήριο κινήθηκε ανοδικά για 4η συνεχόμενη ημέρα, υπεραποδίδοντας έναντι της Ευρώπης. Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε +1% στις 2.063 μονάδες, κοντά στα υψηλά ημέρας, με 72 ανοδικές, 45 πτωτικές και 34 αμετάβλητες μετοχές.
Επίπεδα και τάση
Ο δείκτης παρέμεινε θετικός καθ’ όλη τη συνεδρίαση και δοκίμασε την αντίσταση των 2.070 μονάδων (υψηλό 2.071,52) χωρίς διάσπαση. Οριακά ξεπεράστηκε το προηγούμενο τοπικό υψηλό των 2.062,73 (12/9). Η βραχυπρόθεσμη ανοδική αντίδραση συνεχίζεται.
Τζίρος και ροές
Η συναλλακτική δραστηριότητα ήταν υψηλή: €175 εκατ. μέχρι τις δημοπρασίες και +€32 εκατ. στο κλείσιμο (€8 εκατ. σε πακέτα). Ισχυρή συμμετοχή κεφαλαίων σε blue chips.
Μετοχικές επισημάνσεις
CENER: Νέο ρεκόρ
Η CENER κατέγραψε +2,82% σε νέα ιστορικά υψηλά, με κεφαλαιοποίηση ~€2,6 δισ. – μεγαλύτερη από τη ΒΙΟ (~€1,85 δισ.) και υπερδιπλάσια της ΕΛΧΑ (~€1,1 δισ.). Η υπεραπόδοση παραμένει διαχρονική, ακόμη κι αν ΒΙΟ και ΕΛΧΑ βρίσκονται σε πολυετή υψηλά.
Τράπεζες: Συντονισμένη αντίδραση
Ο κλάδος υπεραπέδωσε παρά το μέτριο ενδιαφέρον σε άλλα χαρτιά. ΠΕΙΡ +2,23%, σε υψηλά μήνα και μόλις ~2,5% από τα πολυετή. Αποστάσεις από τα πολυετή:ΑΛΦΑ ~8%, ΕΤΕ ~9%, ΕΥΡΩΒ ~7%. Εντύπωση προκάλεσε η συντονισμένη ανοδική κίνηση.
MTLN: Τέταρτη πτωτική εβδομάδα
Η MTLN -1,3%έχασε τα €50 και διανύει 4η συνεχόμενη πτωτική εβδομάδα. Παρά το απότομο πλαγιοκόπημα, η μακροχρόνια απόδοση παραμένει ισχυρή (€13 πριν 3 έτη, €35 πέρυσι). Εκτάκτη ζημία στο εξάμηνο (κατασκευές ενεργειακών έργων) ίσως μην επικοινωνήθηκε επαρκώς, ωστόσο η μετοχή θεωρείται «φθηνή» με περιθώρια ανόδου. Θεμελιώδεις οδηγοί 2025: ισχυρό χαρτοφυλάκιο ΑΠΕ, υψηλή ζήτηση ρεύματος, ανάκαμψη M Power Projects, BESS και Παραχωρήσεις.
ΜΕΒΑ (Mevaco): Υψηλά 25ετίας
Η ΜΕΒΑ +0,78% σε νέα υψηλά 25ετίας, 8ος συνεχόμενος ανοδικός μήνας, +65% στο 2025, με πολύ αυξημένο όγκο (>13 χιλ. τεμάχια, >4× μ.ό.).
ΚΡΙ: Αναζήτηση στήριξης
Η ΚΡΙ -1,47%δοκιμάζει τη ζώνη €17,40–17,50, διορθώνοντας από τα ιστορικά €20,75, επηρεασμένη από χλιαρό α’ εξάμηνο.
Τεχνική εικόνα με μια ματιά
Κρίσιμη αντίσταση:2.070 μονάδες – διάσπαση θα άνοιγε χώρο για νέα υψηλά κίνησης.
Πλησιέστερες στηρίξεις:2.040–2.030, και 2.000 μονάδες ως κομβικός άξονας.
Momentum:θετικό βραχυπρόθεσμα, με επαλήθευση σε τζίρο και τραπεζικό κλάδο.
Παρά το αδύναμο κλίμα στην Ευρώπη, το ελληνικό χρηματιστήριο κινήθηκε μέτρια ανοδικά. Ο Γενικός Δείκτης πέρασε ενδοσυνεδριακά σε αρνητικό έδαφος (χαμηλό -0,51%) αλλά έκλεισε στο υψηλό ημέρας με +0,6% στις 2.042,63 μονάδες.
Πλευρική κίνηση σε εύρος
Δεν διαμορφώνεται ακόμη σαφής κατεύθυνση: ο Δείκτης παραμένει για 3η εβδομάδα σε εύρος 2.000–2.060 μονάδων. Ο άξονας των 2.000 λειτουργεί ως σημείο περιστροφής και, ανάλογα με τη στρατηγική, ως πιθανό επίπεδο εξόδου αν χαθεί.
Εικόνα αγοράς και τζίρος
Το ταμπλό ήταν μικτό (52 ανοδικές, 55 πτωτικές, 44 αμετάβλητες). Οι τέσσερις “παλιές” δεικτοβαρείς τράπεζες αντιστάθμισαν τη χλιαρή πτώση σε MTLN, ΟΠΑΠ και ΕΕΕ. Η συναλλακτική δραστηριότητα ήταν υψηλή στα €190 εκατ., εκ των οποίων €19 εκατ. σε πακέτα.
Τράπεζες
Οι ΕΤΕ, ΑΛΦΑ, ΠΕΙΡ, ΕΥΡΩΒ βρέθηκαν στις τέσσερις πρώτες θέσεις απόδοσης του 25άρη, ενώ BOCHGR και OPTIMA κατέγραψαν ελεγχόμενες απώλειες. Για την BOCHGR (-1,82%), η πτώση συνδέεται με διαπραγμάτευση χωρίς το ενδιάμεσο μέρισμα €0,20 (απόδοση 2,6%).
Τράπεζα Κύπρου: Πολιτική μερισμάτων
Η μετοχή είχε διανείμει στα τέλη Μαΐου βασικό μέρισμα €0,48 (~7,4% τότε, παρά τα ιστορικά υψηλά). Η διοίκηση στοχεύει σε διανομή 75% των κερδών. Η τιμή αναμένεται να στηριχθεί ακόμη και σε δυσμενή σκέλη, καθώς η κερδοφορία δημιουργεί χώρο για υψηλό μέρισμα στη χρήση 2025, ενώ η αμυντική/ανθεκτική συμπεριφορά υποδηλώνει απροθυμία αποεπένδυσης.
Όμιλος ΒΙΟ και μέλη
Σε νέα πολυετή υψηλά η ΒΙΟ (+0,42%), με εμφανές αγοραστικό ενδιαφέρον και στα άλλα δύο χαρτιά του Ομίλου.
CENER (+0,5%): πρώτη φορά στα €12, με 10ο συνεχόμενο εξάμηνο αυξημένου κύκλου εργασιών.
ΕΛΧΑ (+0,68%): πολυετής υποτίμηση τουλάχιστον 15 ετών· παλεύει την κατοχύρωση των €3,00 με στήριξη €2,60 και στόχο €3,50. Ισχυρή χρηματοοικονομική θέση.
INLOT: Αφήγημα εξαγοράς και 7ετή υψηλά
Η ΙΝΛΟΤ (+6,63%) ενισχύθηκε από το σενάριο εξαγοράς του online κομματιού της Bally’s και την προοπτική πολυεπίπεδης χρηματοδότησης. Δοκίμασε τα υψηλά Ιουλίου στα €1,28 (7ετή υψηλά), από χαμηλά μέχρι και €0,07 στη δυσκολότερη περίοδό της.
Μικρή κεφαλαιοποίηση: ΙΛΥΔΑ και ΚΟΥΑΛ
ΙΛΥΔΑ: Παραμένει κοντά στα ιστορικά υψηλά· αντίδραση από στήριξη €3,10 με στόχο €4,20· έκλεισε +0,3%. Από 1/1 +150%. Προ-πανδημικά υψηλά στα €0,35, με πρόσφατο χαμηλό €0,13 λίγες εβδομάδες μετά.
ΚΟΥΑΛ (Quality & Reliability): Δοκιμή διάσπασης ζώνης €1,35–1,38 που οριοθετεί 18μηνη συσσώρευση. Το +4,23% συνοδεύτηκε από 425 χιλ. τεμάχια (περίπου 5× του μ.ό.), ενισχύοντας το σήμα. Σχηματισμός με στόχο €1,80 (~+28% από τρέχοντα).
Η Ελλάδα στρέφει το βάρος στην επιτάχυνση της ανάπτυξης μετά τη δεκαετή κρίση. Μιλώντας στη Wall Street Journal, ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών Κυριάκος Πιερρακάκης υπογράμμισε: «Η χώρα δεν σκοπεύει να χάσει την αναπτυξιακή της δυναμική. Προτεραιότητα αποτελεί η προσέλκυση ιδιωτικών επενδύσεων». Ο ίδιος ανέφερε ότι η κυβέρνηση εγκαινίασε νέο ταμείο καινοτομίας και υποδομών με τη συμμετοχή της BlackRock, με σκοπό να κινητοποιήσει έως 1 δισ. ευρώ ιδιωτικών κεφαλαίων τα επόμενα χρόνια, σημειώνοντας πως «χρειαζόμαστε κινητοποίηση ιδιωτικών επενδύσεων προκειμένου να αναπτυχθεί η οικονομία».
Αβεβαιότητα και δασμοί
Ο Κυριάκος Πιερρακάκης τόνισε ότι η γενικότερη παγκόσμια αβεβαιότητα αποτελεί τη μεγαλύτερη πρόκληση, περισσότερο από τους εμπορικούς δασμούς των ΗΠΑ. Για το πρόσφατο πακέτο που επιβάλλει 15% δασμό στις ελληνικές εξαγωγές προς τις ΗΠΑ, είπε: «Θέλαμε συμφωνία αντί για μη συμφωνία, για να περιορίσουμε την αβεβαιότητα στον μέγιστο βαθμό».
Εμπιστοσύνη αγορών: Από την κρίση στην επενδυτική βαθμίδα
Η WSJ υπενθυμίζει ότι η Ελλάδα υπέστη ύφεση ~25% του ΑΕΠ στη διάρκεια της κρίσης χρέους. Σήμερα, μετά την αναβάθμιση στην επενδυτική βαθμίδα (Moody’s), η χώρα επανέρχεται ως παράδειγμα ηγεσίας στην Ευρώπη. «Μετά από δέκα χρόνια υπαρξιακής κρίσης, η Ελλάδα δεν σκοπεύει να χάσει την οικονομική της δυναμική», υπογράμμισε ο υπουργός.
Μεταρρυθμίσεις με μετρήσιμα αποτελέσματα
Ψηφιοποίηση δημόσιας διοίκησης και βελτίωση ανταγωνιστικότητας.
Άνοδος εξαγωγών από 20% του ΑΕΠ (2008) σε ~40% σήμερα – ισχυρό σήμα εξωστρέφειας.
Ανάπτυξη ταχύτερη από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο το 2024 και επιτάχυνση το β΄ τρίμηνο 2025, την ώρα που Γερμανία και Ιρλανδία κινούνται βραδύτερα.
Τράπεζες και κεφάλαια: Επιστροφή του διεθνούς ενδιαφέροντος
Στελέχη της αγοράς επιβεβαιώνουν την τάση. Ο CEO της Τράπεζας Πειραιώς, Χρήστος Μεγάλου, σημείωσε έντονο ενδιαφέρον αμερικανικών funds από τις αρχές του 2025: «Από τις αρχές του 2025, έχουμε δει ροές από αμερικανικά κεφάλαια στην Ευρώπη γενικά και στην Ελλάδα ειδικότερα».
Καθαροί ισολογισμοί και μερίσματα
Οι ελληνικές τράπεζες:
Μείωσαν δραστικά τα NPEs,
επανέφεραν μερίσματα μετά από 16 χρόνια,
αποκατέστησαν την εμπιστοσύνη των επενδυτών.
Εμβληματικές κινήσεις
Αποεπένδυση κράτους από τον τραπεζικό κλάδο (τέλος 2023 και μετά).
Euronext: εξαγορά Χρηματιστηρίου Αθηνών – σήμα ισχυρής θεσμικής εμπιστοσύνης.
UniCredit: αύξηση συμμετοχής στην Alpha Bank – ψήφος εμπιστοσύνης στο ελληνικό banking.
Ο οίκος Moody’s επιβεβαίωσε το αξιόχρεο της Ελλάδας στην επενδυτική βαθμίδα Baa3 με σταθερή προοπτική. Σημειώνεται ότι είχε δώσει τον περασμένο Μάρτιο στην Ελλάδα την επενδυτική βαθμίδα.
Τι στηρίζει την απόφαση
Στην ανακοίνωσή του, ο Moody’s τονίζει ότι η αξιολόγηση Baa3 και η σταθερή προοπτική υποστηρίζονται από:
Στέρεο ιστορικό μεταρρυθμίσεων, με ορατές βελτιώσεις σε θεσμούς και διακυβέρνηση.
Ισχυρότερες επενδύσεις και υγιέστερο τραπεζικό τομέα.
Δημόσιο χρέος: Υψηλός λόγος, αλλά με ευνοϊκή δομή
Για το χρέος αναφέρεται ότι, παρά την αναμενόμενη μεγάλη μείωση, ο δείκτης χρέους/ΑΕΠ θα παραμείνει πολύ υψηλός. Ωστόσο, η ευνοϊκή δομή του χρέους και το μεγάλο μαξιλάρι ρευστότητας λειτουργούν ως σημαντικοί παράγοντες μετριασμού.
Κεφάλαια ΕΕ και ιδιωτικές επενδύσεις ως κινητήρας
Η ελληνική οικονομία επιδεικνύει ισχυρή απορρόφηση πόρων της ΕΕ που, σε συνδυασμό με ιδιωτικές επενδύσεις, θα στηρίξουν την ανάπτυξη τα επόμενα χρόνια. «Μαζί με τις συνεχιζόμενες μεταρρυθμίσεις, αυτό θα συμβάλει στην αύξηση του δυνητικού ρυθμού ανάπτυξης», αντισταθμίζοντας εν μέρει τις αρνητικές δημογραφικές τάσεις.
Δημοσιονομικά: Υπερ-επίδοση και πρωτογενές πλεόνασμα
Οι δημοσιονομικές επιδόσεις ξεπερνούν τις προσδοκίες, με πρωτογενές πλεόνασμα 4,8% του ΑΕΠ το 2024, πολύ πάνω από τον αρχικό στόχο 2,1%.
Η υπεραπόδοση συνδέεται με τη μείωση της φοροδιαφυγής και την ισχυρή ονομαστική ανάπτυξη.
Αυτό οδήγησε σε ετήσια μείωση του χρέους κατά >10 ποσοστιαίες μονάδες.
Η τάση συνεχίστηκε το 2025, με την κυβέρνηση να αναθεωρεί προς τα πάνω τον στόχο για το πρωτογενές πλεόνασμα, δίνοντας παράλληλα στήριξη σε χαμηλά και μεσαία εισοδήματα.
ΕΣΑΑ: Πρόοδος, αλλά ανάγκη επιτάχυνση
Η Ελλάδα συνεχίζει να υπεραποδίδει στην εφαρμογή του Εθνικού Σχεδίου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας (ΕΣΑΑ) σε επιχορηγήσεις και δάνεια. Ωστόσο, με μόλις 59,3% του συνολικού πακέτου εκταμιευμένο έως σήμερα, η χώρα αναθεώρησε το ΕΣΑΑ για να μεγιστοποιήσει την απορρόφηση των υπολειπόμενων κονδυλίων.
Το Χρηματιστήριο Αθηνών κινήθηκε μέτρια ανοδικά με τον Γενικό Δείκτη στο +0,17%, αν και η εβδομάδα έκλεισε -1,56%. Η συνεδρίαση χαρακτηρίστηκε ως «αδιάφορη», με θετικό πρόσημο χωρίς καθαρή κατεύθυνση.
Εύρος και τεχνικά επίπεδα
Ο Δείκτης κινήθηκε για τρίτη συνεχόμενη εβδομάδα εντός 2.000-2.060 μονάδων, με τον άξονα στις 2.000 να λειτουργεί ως κομβικό σημείο–ενδεχόμενο σημείο εξόδου αν χαθεί, ανάλογα με τη στρατηγική.
Τζίρος και ροές
Η συναλλακτική δραστηριότητα ήταν υψηλή (~€465 εκ.), λόγω αναδιαρθρώσεων FTSE Russell & Stoxx και τριπλής λήξης παραγώγων· μόλις €6,5 εκ. αφορούσαν πακέτα. Ο ηλ. πίνακας: 68 ανοδικές / 52 πτωτικές.
Μετοχές στο προσκήνιο
ΒΙΟ, CENER, ΕΛΧΑ: Αποτελέσματα και ράλι
ΒΙΟ +2,3% σε πολυετή υψηλά, +31% από 1/1. Το μεγάλο ερώτημα παραμένει η διάσπαση των €7 που τη «ταλαιπωρεί» 12 χρόνια.
CENER σε ιστορικά υψηλά (+1,7%).
ΕΛΧΑ +5,78% σε νέα πολυετή υψηλά.
Εβδομαδιαία: ΒΙΟ +5,17%, CENER +6,39%.
ΣΑΡ: Αμυντικός τίτλος, τεχνική διόρθωση
Ο ΣΑΡ -2,21% σε χαμηλά μήνα, με -12% από τα πρόσφατα ιστορικά του. Τα ισχυρά εξαμηνιαία και η οικονομική θέση δείχνουν «μόνο πάνω», ενώ η είσοδος στις ΗΠΑ μπορεί να προσθέσει κύκλο εργασιών. Αμυντική μετοχή με μακροχρόνια συνέπεια.
ΕΕΕ: Σημεία στήριξης
Η ΕΕΕ παραμένει πιεσμένη σε χαμηλά τριμήνου· σταθεροποίηση 41,50-41,60 (+1% σήμερα) με κρίσιμη ζώνη 40,60-40,90 για ανοδική αντίδραση. Όγκοι μέτριοι.
ΟΠΑΠ: Επιστροφή σε υψηλά μήνα
Ο ΟΠΑΠ +1,82%, κλείσιμο σε υψηλά μήνα, έχει ανακτήσει >€1 από τα χαμηλά Σεπτεμβρίου.
AKTR: Ασταμάτητη ορμή
Η AKTR +2,12% σε νέες κορυφές. Η μετοχή έχει ούριο άνεμο από κλάδο, αποτελέσματα, διοίκηση και μετοχική δυναμική.
Η συνεδρίαση του Χρηματιστηρίου Αθηνών κινήθηκε αρνητικά για τρίτη συνεχόμενη μέρα, με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει στο -0,67% (2009 μονάδες). Παρά την αρχική του ανοδική κίνηση, η αγορά βρέθηκε κάτω από πίεση, με την εμπορική δραστηριότητα να εμφανίζεται υψηλή (194 εκατ. ευρώ) αλλά με περιορισμένο ενδιαφέρον σε πολλούς τίτλους. Ωστόσο, το κλίμα βελτιώθηκε ελαφρώς στο δεύτερο μισό της συνεδρίασης, με τις τράπεζες και άλλες δεικτοβαρείς μετοχές να προσπαθούν να περιορίσουν τις απώλειες.
Σημεία Στήριξης και Αντοχής
Ο Γενικός Δείκτης δοκίμασε τα επίπεδα 2070 μονάδων, με πιθανή πτωτική κίνηση προς τα 1940-50 μονάδες αν δεν ξεπεραστεί το όριο αυτό. Οι επενδυτές παρακολουθούν το σημείο στήριξης των 13,50€ για τη μετοχή της ΑΡΑΙΓ που παρουσίασε εντυπωσιακή αντίδραση παρά την πτώση της, ενώ αναμένονται κρίσιμες κινήσεις για τη συνέχιση της ανοδικής της πορείας.
Αξιοσημείωτη Αντίσταση από OPTIMA
Η OPTIMA (+1,56%) συνέχισε την εντυπωσιακή της πορεία και κατέγραψε νέα ιστορικά υψηλά, αν και σε γενικά αρνητικό κλίμα. Η ισχυρή συναλλακτική δραστηριότητα (523 χιλ. τεμάχια) δείχνει ότι η μετοχή έχει σημαντική προοπτική για περαιτέρω ανοδική κίνηση.
Μετοχές με Αντοχή στην Πίεση
ΔΕΗ, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ΒΙΟ και ΑΚΤΡ παρουσίασαν σταθεροποιητικές τάσεις, με την ΑΚΤΡ να επιβεβαιώνει την ανοδική της πορεία και να καταγράφει 10 συνεχόμενες ανοδικές εβδομάδες, υποστηριζόμενη από εξαιρετικά αποτελέσματα.
Ο ΟΛΘ είδε ισχυρές πιέσεις, φτάνοντας στο -4,09% ενδοσυνεδριακά, αλλά κλείνοντας στο αμετάβλητο, διατηρώντας το επίπεδο των 35 ευρώ.
Μετοχές για Παρακολούθηση
MTLN (+0,6%) αντέδρασε από τα χαμηλά του μήνα, ενώ η βασική ζώνη στήριξης παραμένει στα 48€. Η μετοχή φαίνεται να έχει προοπτικές κίνησης προς τα 60€ μακροπρόθεσμα.
ΟΝΥΧ (-0,94%) παρουσίασε ελκυστικά επίπεδα αγοράς γύρω από τα 2,00€, με την πιθανότητα να προσπελάσει τα ιστορικά υψηλά των 2,30€.
Ο Κυριάκος Μητσοτάκης συμμετείχε σε συζήτηση με τον Philipp Hildebrand (BlackRock) και τον Adebayo Ogunlesi (Global Infrastructure Partners) στο επενδυτικό συνέδριο που συνδιοργάνωσαν Υπερταμείο και BlackRock. Ο Πρωθυπουργός ανέλυσε την αναπτυξιακή δυναμική της ελληνικής οικονομίας, τις επενδυτικές ευκαιρίες και τις προκλήσεις σε άμυνα και ενέργεια.
Νέο εργαλείο: Ελληνικό Ταμείο Καινοτομίας και Υποδομών
Κατά τη διάρκεια του forum ανακοινώθηκε η ίδρυση του Ελληνικού Ταμείου Καινοτομίας & Υποδομών, ως επενδυτικός βραχίονας του Υπερταμείου, για να κατευθύνει κεφάλαια σε R&D και μεγάλες υποδομές.
«Αναπτυσσόμαστε πιο γρήγορα από την Ευρωζώνη»
Ο Πρωθυπουργός τόνισε ότι η Ελλάδα αναπτύσσεται ταχύτερα από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης, με μείωση φόρων, ενίσχυση ιδιωτικών επενδύσεων και βελτίωση του επιχειρηματικού περιβάλλοντος. «Τα πετύχαμε σε περιβάλλον πολιτικής σταθερότητας… έχουμε κυβέρνηση με απόλυτη πλειοψηφία», σημείωσε, προσθέτοντας πως το ζητούμενο είναι να συνδεθεί η μακροοικονομική πρόοδος με την καθημερινότητα, ειδικά σε συνθήκες υψηλού κόστους ζωής.
Στόχος: Μη αναστρέψιμες μεταρρυθμίσεις
«Η αλλαγή σελίδας ήρθε για να μείνει… θέλω τρίτη θητεία για να διασφαλίσω συνέχιση», είπε, υπογραμμίζοντας ότι η πτώση της ανεργίας από 18% σε 8% μεταφράζεται σε άνοδο πραγματικών μισθών. «Αυτός είναι ο μόνος τρόπος να διανεμηθεί ο πλούτος».
Δημοσιονομική γραμμή: Σταθερότητα πάνω απ’ όλα
Ο Πρωθυπουργός επανέλαβε ότι δεν θα αμφισβητηθεί η δημοσιονομική και μακροοικονομική σταθερότητα. «Δεν θα επαναλάβουμε τα λάθη του 2009–2010», είπε, δεσμευόμενος για πρωτογενή και-όπου είναι εφικτό-δημοσιονομικά πλεονάσματα.
Φοροδιαφυγή: Τα έσοδα επιστρέφουν στους πολίτες
«Η μεγαλύτερη μεταρρύθμιση ήταν η αντιμετώπιση της φοροδιαφυγής», ανέφερε. Τα επιπλέον έσοδα κατευθύνονται σε μειώσεις φόρων για τη μεσαία τάξη, τις οικογένειες με παιδιά και τους νέους. Ξεχώρισε τον μηδενισμό φόρου εισοδήματος έως 25 ετών, ώστε οι νέοι να ενταχθούν νωρίτερα στην αγορά εργασίας. «Θέλω τα παιδιά που επιλέγουν τεχνική εκπαίδευση να ξέρουν ότι τα στηρίζουμε».
«Ευρωπαϊκή άμυνα» με κοινή χρηματοδότηση
Στο σκέλος της άμυνας, υπογράμμισε ότι η Ευρώπη χρειάζεται συνδυασμό ιδιωτικών και δημόσιων πόρων: «Προτείνω πανευρωπαϊκό εργαλείο για αεράμυνα/αντιπυραυλική άμυνα—υπέρτατο δημόσιο ευρωπαϊκό αγαθό». Η εισβολή ρωσικών drones στον εναέριο χώρο της Πολωνίας ανέδειξε το κενό ικανοτήτων. Τόνισε πως εθνικές προτεραιότητες δεν πρέπει να εμποδίζουν την κοινή ευρωπαϊκή απάντηση και ότι βλέπει μεγαλύτερη διάθεση ακόμη και από παραδοσιακά «φειδωλές» χώρες (Δανία, Φινλανδία) για κοινό ευρωπαϊκό δανεισμό στον τομέα της άμυνας.
Μήνυμα προς επενδυτές
Το συνολικό μήνυμα ήταν σταθερότητα, συνέχεια και εκτέλεση: μείωση φόρων, επενδύσεις σε καινοτομία–υποδομές και πανευρωπαϊκές λύσεις στην άμυνα, ώστε η αναπτυξιακή πορεία να παγιωθεί και να περνά στην καθημερινότητα των πολιτών.
Το Χρηματιστήριο Αθηνών κινήθηκε αρνητικά, με υποτονικό αγοραστικό ενδιαφέρον. Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε -1,18% στις 2.033 μονάδες, στο χαμηλό ημέρας, καθώς οι απώλειες επιταχύνθηκαν στο τελευταίο μισάωρο. Πρόκειται για δεύτερη συνεχόμενη πτωτική συνεδρίαση, με τους αγοραστές να μην υπερασπίζονται τη στήριξη των 2.045 μονάδων, που θα μπορούσε να λειτουργήσει ως εφαλτήριο για επιστροφή στις 2.090–2.100.
Τζίρος και δραστηριότητα
Η συναλλακτική δραστηριότητα ήταν μέτρια στα 176 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων 23 εκατ. σε πακέτα. Λίγες μετοχές εμφάνισαν αξιόλογο τζίρο· ανάμεσά τους η ΕΕΕ, η οποία με αρνητικό πρόσημο επιβάρυνε δυσανάλογα μια κατά τ’ άλλα ήσυχη συνεδρίαση.
ΕΕΕ: Κρίσιμη βραχυπρόθεσμη στήριξη
Η ΕΕΕ σημείωσε χαμηλά μήνα και πλέον βρίσκεται ~12% κάτω από τα πρόσφατα ιστορικά υψηλά κοντά στα 48€. Το επίπεδο των 42€δοκιμάζεται για τρίτη φορά το τελευταίο δίμηνο (5/8, 3/9), έχοντας ήδη επιβεβαιωθεί ως σημαντική στήριξη. Απώλειά του θα έβαζε στο κάδρο τα 40,60–40,90€.
MTLN: Αποφόρτιση μετά το ράλι
Η MTLN βρέθηκε επίσης σε χαμηλά μήνα, με αυξημένη δραστηριότητα (315 χιλ. τεμάχια). Η διόρθωση ~11% από τα ιστορικά υψηλά έχει γίνει με μέτριο τζίρο, στοιχείο αδύναμης ρευστοποίησης μετά το προηγηθέν έντονο ανοδικό.
Τράπεζες
Ο τραπεζικός κλάδος συνέβαλε στην αρνητική εικόνα, με τις 4 μεγάλες και τη BOCHGR να κλείνουν σε χαμηλά ημέρας. Μόνες που άντεξαν: ΟΡΤΙΜΑ και CREDIA.
Μεγάλη κεφαλαιοποίηση
Από τη μεγάλη κεφ/ση, λίγες απέφυγαν το αρνητικό κλείσιμο: ΟΡΤΙΜΑ, ΛΑΜΔΑ, ΒΙΟ, ΟΠΑΠ, ΔΑΑ, ΕΛΠΕ.
Τεχνικά επίπεδα υπό παρακολούθηση
ΟΡΤΙΜΑ: τα προσεχή αποτελέσματα ίσως αποτελέσουν αφορμή για διάσπαση των 7,50€, που θα ανοίξει τον δρόμο προς την περιοχή των 10€.
CREDIA: σε πολυετή υψηλά, δείχνει διάθεση να δοκιμάσει το επίπεδο των 7€, που έχει εμφανιστεί δύο φορές την τελευταία 16ετία (Φθινόπωρο 2013 και Φθινόπωρο 2023).
Συνολικά, η αγορά εμφάνισε πλάγια–πτωτική συμπεριφορά, με κρίσιμες στηρίξεις να δοκιμάζονται και το αγοραστικό ενδιαφέρον να παραμένει επιλεκτικό.
Το να ξεκινάς με λίγα δεν είναι μειονέκτημα. Είναι ευκαιρία να εκπαιδευτείς στη συνέπεια, στα χαμηλά κόστη και στη διαχείριση ρίσκου. Αντί να κυνηγάς «τέλεια στιγμή», υιοθετείς ρυθμό: καταθέσεις μικρών ποσών σε σταθερές ημερομηνίες. Έτσι λειτουργεί το μέσο κόστος κτήσης (DCA) και με τον χρόνο μειώνεται η επίδραση των διακυμάνσεων. Όταν το κεφάλαιο είναι μικρό, κάθε δεκαδικό στις προμήθειες μετρά· γι’ αυτό η πρώτη νίκη είναι απέναντι στα έξοδα.
Πριν από την πρώτη αγορά: Θωράκιση και στόχος
Η επένδυση πατά σε τρία θεμέλια. Πρώτα, ένα μαξιλάρι ρευστότητας (1–3 μισθοί) ώστε να μη ρευστοποιείς σε κακή στιγμή. Έπειτα, η αντιμετώπιση ακριβού χρέους: το επιτόκιο μιας κάρτας μπορεί να ακυρώσει οποιαδήποτε απόδοση. Τρίτο, σαφής στόχος και ορίζοντας. Άλλο χαρτοφυλάκιο χρειάζεται ένα πλάνο διετίας, άλλο ένα της δεκαετίας. Όταν αυτά είναι ξεκάθαρα, οι επόμενες αποφάσεις απλοποιούνται.
Για μικρά ποσά, το πιο λειτουργικό «σασί» είναι τα UCITS ETFs με χαμηλό TER και, όπου υποστηρίζεται, fractional αγορές. Ένα παγκόσμιο μετοχικό ETF μπορεί να γίνει ο «πυρήνας» που προσφέρει διασπορά σε χιλιάδες εταιρείες με μία μόνο κίνηση. Η έκδοση accumulating διευκολύνει τη συσσώρευση χωρίς μικροπρομήθειες από επανεπένδυση μερισμάτων. Για πιο ήπιες διακυμάνσεις ή για βραχύτερους στόχους, ETFs χρηματαγοράς και βραχυπρόθεσμα ομολογιακά λειτουργούν ως σταθεροποιητής. Αν ο χρόνος ή η εμπειρία είναι περιορισμένα, ένα ρομπο-χαρτοφυλάκιο μπορεί να προσφέρει αυτόματο rebalancing—αρκεί να ελεγχθούν με προσοχή οι χρεώσεις και τα νομισματικά θέματα.
Το κόστος
Μια προμήθεια 2€ σε αγορά 50€ ισοδυναμεί με 4% «φόρο εκκίνησης». Αν προστεθεί συναλλαγματική χρέωση ή μεγάλο spread, η απόδοση ροκανίζεται. Η λύση είναι πρακτική: λιγότερες αλλά μεγαλύτερες αγορές (π.χ. ανά δίμηνο αντί για κάθε μήνα), πάροχος με πολύ χαμηλές προμήθειες και, όπου γίνεται, επιλογή ETF εισηγμένου σε ευρώ ώστε να περιορίζεται το FX. Κανόνας-ομπρέλα: προσπάθησε το συνολικό κόστος ανά εισφορά να μένει κάτω από 1%· αν όχι, άλλαξε συχνότητα ή εργαλείο.
Αν ο στόχος σου «μετριέται» σε ευρώ (σπουδές, προκαταβολή κατοικίας), η χρήση EUR-quoted προϊόντων μειώνει τριβές. Σε πολύ μακρές περιόδους, η μη αντιστάθμιση στο μετοχικό σκέλος συχνά είναι αποδεκτή, αλλά στα σταθερού εισοδήματος εργαλεία η αντιστάθμιση μπορεί να αξίζει, γιατί ενισχύει την προβλεψιμότητα.
Φορολογία και τήρηση αρχείων
Η ψυχραιμία σε φόρους και δηλώσεις έρχεται με καλή τήρηση αρχείων: κόστος κτήσης, προμήθειες, συναλλαγματικές μετατροπές. Τα μερίσματα συνήθως υπόκεινται σε παρακράτηση και τα κεφαλαιακά κέρδη/ζημιές αντιμετωπίζονται με βάση το ελληνικό πλαίσιο· ένας λογιστής δεν είναι πολυτέλεια, είναι εξοικονόμηση λαθών. Για μικρό κεφάλαιο, η απλότητα νικά: λίγα, κατανοητά προϊόντα, ώστε το διοικητικό βάρος να μην ξεπερνά το οικονομικό όφελος. Το περιεχόμενο είναι ενημερωτικό και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή.
Πώς μοιάζει ένα «μικρό» αλλά λειτουργικό χαρτοφυλάκιο
Στον ορίζοντα της δεκαετίας, ένα και μόνο παγκόσμιο μετοχικό ETF αρκεί ως «σκελετός». Αν η μεταβλητότητα σε αγχώνει, πρόσθεσε 10–20% σε ομόλογα/χρηματαγορά ώστε να λειτουργεί σαν αμορτισέρ. Η επανισορρόπηση γίνεται μηχανικά – μία ή δύο φορές τον χρόνο ή όταν οι σταθμίσεις ξεφεύγουν περίπου ±5% από τον στόχο. Αυτό σε «αναγκάζει» να πουλάς λίγο από ό,τι έχει τρέξει και να αγοράζεις από ό,τι έχει μείνει πίσω, ενισχύοντας την πειθαρχία.
Τι πετυχαίνει η συνέπεια
Με 50€ τον μήνα επί 10 χρόνια, ακόμη και με μετριοπαθείς υποθέσεις απόδοσης, το τελικό ποσό κινείται περίπου στις 7-7,5 χιλ.€. Στα 100€ τον μήνα, το άθροισμα ανεβαίνει γύρω στις 14-15 χιλ.€. Οι αριθμοί δεν είναι υπόσχεση, είναι πυξίδα: δείχνουν ότι ο χρόνος πολλαπλασιάζει τις μικρές δόσεις, αρκεί να ρέουν χωρίς διακοπές.
Βραχυπρόθεσμα, μεσοπρόθεσμα, μακροπρόθεσμα
Σε 12-24 μήνες προέχει η σταθερότητα· το μεγαλύτερο βάρος πηγαίνει σε χρηματαγορά/βραχυπρόθεσμα ομόλογα, γιατί μια απότομη διόρθωση μπορεί να εκτροχιάσει τον προγραμματισμό. Στους 3-5 χρόνους, μια ισορροπία μεταξύ μετοχών και ομολόγων προσφέρει καλύτερη σχέση απόδοσης/ρίσκου. Στη δεκαετία και πέρα, το μετοχικό σκέλος μπορεί να κυριαρχήσει. Η υπομονή ανταμείβεται, αρκεί να έχεις συμφιλιωθεί με τις ενδιάμεσες διακυμάνσεις.
Η ψυχολογία του αρχάριου επενδυτή
Με μικρό κεφάλαιο, ο πειρασμός να «ρεφάρεις γρήγορα» είναι ισχυρός. Η άμυνα είναι προληπτική: κανόνες πριν την πράξη. Συγκεκριμένη ημερομηνία αγορών, προκαθορισμένος τρόπος επανισορρόπησης, και μια προσωπική «μαύρη λίστα» προϊόντων που δεν αγγίζεις όσο χτίζεις βάσεις (μόχλευση, πολύπλοκα παράγωγα). Με αυτόν τον τρόπο μειώνονται οι αποφάσεις υπό πίεση, που είναι και οι πιο ακριβές.
Από τη θεωρία στην πράξη
Βήμα 1: ορίζεις στόχο και ορίζοντα. Βήμα 2: επιλέγεις ποσό πάγιας εντολής-ακόμη και 50€ αρκούν για να ξεκινήσει η ροή. Βήμα 3: διαλέγεις «πυρήνα» ένα παγκόσμιο μετοχικό ETF (UCITS, accumulating) και, αν χρειάζεται, συμπληρώνεις με ένα εργαλείο σταθερού εισοδήματος. Βήμα 4: ελέγχεις τιμοκατάλογο: προμήθειες, FX, κόστη φύλαξης-στόχος συνολικό κόστος <1% ανά εισφορά. Βήμα 5: ορίζεις κανόνα επανισορρόπησης και οργανώνεις βασική καταγραφή συναλλαγών. Από εκεί και πέρα, το μόνο που απομένει είναι συνέπεια.
Το Χρηματιστήριο Αθηνών επιβεβαίωσε την ανάκαμψη με τρίτη συνεχόμενη ανοδική συνεδρίαση, όπου αυτή τη φορά ο τραπεζικός κλάδος “συμμετείχε” ενεργά. Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στο +1,10% και τις 2.062,73 μονάδες, έχοντας κινηθεί ενδοσυνεδριακά μεταξύ 2.044,38 και 2.062,78 μονάδων. Ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 220 εκατ. ευρώ, με 37,2 εκατ. τεμάχια όγκο, ενώ μέσω προσυμφωνημένων διακινήθηκαν 4,5 εκατ. τεμάχια αξίας 37 εκατ. ευρώ.
Δείκτες: υψηλή κεφαλαιοποίηση και τράπεζες μπροστά
Ο FTSE 25 ενισχύθηκε 1,18% στις 5.197,24 μονάδες, ενώ ο Mid Cap ολοκλήρωσε τη συνεδρίαση στο +0,24%. Ο τραπεζικός δείκτης έκλεισε στο +1,41% και τις 2.254,95 μονάδες. Σε εβδομαδιαία βάση, ο Γενικός Δείκτης κέρδισε 1,96%, ο FTSE 25 2,04% και οι τράπεζες 2,30%.
Αγορά: «κοντά στη λήξη του συναγερμού»
Η δεύτερη εβδομάδα του Σεπτεμβρίου βρήκε το ΧΑ σε συνέχιση της ανόδου, «χτίζοντας» πάνω στη διατήρηση των κεκτημένων και άμυνα στις εξωγενείς πιέσεις. Το διεθνές περιβάλλον παρέμεινε μεικτό: νέες γεωπολιτικές αβεβαιότητες, δημοσιονομικός “κόμπος” στη Γαλλία, αλλά και ιστορικά υψηλά στην Αμερική χάρη στις τεχνολογικές ανακοινώσεις. Η εγχώρια αγορά αρχικά αντέδρασε συγκρατημένα, με τους τζίρους να βελτιώνονται και μικρές εκροές στα μετοχικά αμοιβαία εσωτερικού-ένδειξη επιφυλακτικότητας. Συμπέρασμα: το ισοζύγιο εβδομάδας έκλεισε θετικά για δείκτες και πλειονότητα μετοχών, αλλά οι εκκρεμότητες στο παρασκήνιο παραμένουν.
Αποτελέσματα εξαμήνου: τι δείχνουν οι αριθμοί
Οι εταιρικές ανακοινώσεις ενεργοποίησαν εστίες ζήτησης και έφεραν στο προσκήνιο τις λειτουργικές επιδόσεις. Από τις 35 εταιρείες που δημοσίευσαν εξαμηνιαία:
Κύκλος εργασιών:+2,5%
Λειτουργικά αποτελέσματα (EBIT):-2,2%
Καθαρά κέρδη:-6,7%
Η υστέρηση οφείλεται κυρίως σε διύλιση–ενέργεια, όπου καταγράφονται -18% στα λειτουργικά και -46% στα καθαρά κέρδη, με έκτακτες επιβαρύνσεις. Εξαιρώντας τους συγκεκριμένους κλάδους, το EBIT θα εμφάνιζε +11% και τα καθαρά κέρδη +3%.
Παράλληλα, έχουν ήδη ανακοινωθεί πέντε προμερίσματα, που αναμένεται να υπερβούν τα 550 εκατ. ευρώ έως το τέλος του έτους, με προοπτική οι διανομές να αυξηθούν μετά τα εννεάμηνα.
Το ημερολόγιο των ανακοινώσεων
Μέχρι το τέλος της ερχόμενης εβδομάδας αναμένονται: Performance (15/09), Aegean Air, Εβροφάρμα, Noval Properties (16/09), Cenergy, Evropi Holdings, Lamda Development (17/09), Lavipharm, Κρι-Κρι, Profile, Viohalco, Ελλάκτωρ (18/09) και Alpha Trust (19/09). Τότε θα είναι γνωστές οι επιδόσεις του 86% της κεφαλαιοποίησης του ΧΑ, προσφέροντας σαφέστερη εικόνα των τάσεων.
Στο ταμπλό: Πρωταγωνιστές και υστερήσαντες
Κύπρου και Aktor ξεχώρισαν με άλμα 3,48% και 3,09%. Cenergy και Βιοχάλκο ακολούθησαν με άνω του 2%. Η άνοδος σε ΟΤΕ, ΔΕΗ, ΔΑΑ, Πειραιώς, Motor Oil, Alpha Bank, ΕΛΧΑ και Eurobankυπέρβη το 1%. Ήπια ανοδικά ολοκλήρωσαν οι Εθνική, Coca-Cola HBC, Τιτάν, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ΟΠΑΠ, Jumbo, Aegean, Metlen, Λάμδα και ΕΥΔΑΠ. Optima Bank έκλεισε ήπια πτωτικά, ενώ Helleniq Energy και Σαράντης σημείωσαν απώλειες 1,51% και 1,85% αντίστοιχα.
