Η κλιμάκωση του πολέμου στη Μέση Ανατολή και η εμπλοκή του Ιράν προκαλούν ισχυρούς κραδασμούς στις διεθνείς αγορές, με τα κρατικά ομόλογα της Ευρωζώνης να δέχονται έντονες πιέσεις. Οι επενδυτές προχωρούν σε μαζικές ρευστοποιήσεις τίτλων, με αποτέλεσμα οι αποδόσεις να κινούνται στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων δώδεκα μηνών.
Η άνοδος του πετρελαίου αναζωπυρώνει τους φόβους
Η γεωπολιτική ένταση στην περιοχή της Μέσης Ανατολής έδωσε νέα ώθηση στις τιμές του πετρελαίου, ενισχύοντας τις ανησυχίες για ένα νέο κύμα πληθωριστικών πιέσεων. Η εξέλιξη αυτή αλλάζει τα δεδομένα για τη νομισματική πολιτική στην Ευρωζώνη, καθώς αμφισβητείται πλέον ο σχεδιασμός της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για σταδιακή αποκλιμάκωση των επιτοκίων.
Στο επίκεντρο οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων
Το γερμανικό 10ετές ομόλογο, που παραδοσιακά αντιμετωπίζεται ως το ασφαλές καταφύγιο της Ευρώπης, επέστρεψε σε επίπεδα που είχαν καταγραφεί μέσα στο 2025, με την απόδοσή του να φτάνει το 2,92%. Στην ελληνική αγορά, η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου ανέβηκε στο 3,70%, έναντι 3,58% στο τέλος της προηγούμενης εβδομάδας. Την ίδια στιγμή, το spread έναντι του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου διευρύνθηκε στο 0,83%, από 0,62% προηγουμένως.
Πλήγμα στο σενάριο για χαμηλότερα επιτόκια
Αναλυτές εκτιμούν ότι το αφήγημα της χαλάρωσης στο μέτωπο των επιτοκίων δέχεται πλέον σοβαρό πλήγμα. Οι αγορές χρήματος προεξοφλούν ότι ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη ενδέχεται να παραμείνει πάνω από τον στόχο του 2% για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, κάτι που θα μπορούσε να αναγκάσει την ΕΚΤ να διατηρήσει αυστηρή στάση. Στο πιο αρνητικό σενάριο, δεν αποκλείεται ακόμη και η επανεξέταση νέων αυξήσεων επιτοκίων μέσα στη χρονιά.
Η στάση της ΕΚΤ απέναντι στα ενεργειακά σοκ
Το νέο περιβάλλον αβεβαιότητας αποτυπώνεται και στις δηλώσεις της προέδρου της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, η οποία στις 5 Μαρτίου 2026 ξεκαθάρισε ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα παρακολουθεί στενά τα δεδομένα χωρίς να έχει υιοθετήσει προκαθορισμένη στάση. Όπως ανέφερε, οι αποφάσεις θα λαμβάνονται «συνεδρίαση με τη συνεδρίαση», ανάλογα με τον τρόπο που τα ενεργειακά σοκ επηρεάζουν την οικονομία και τον πληθωρισμό.
