Tag: Χρέος

Η Ελλάδα αναμένεται να προχωρήσει τον Ιούνιο σε πρόωρη αποπληρωμή χρέους ύψους 6,9 δισ. ευρώ, που αφορά τα πρώτα δάνεια διάσωσης τα οποία είχε λάβει η χώρα από ευρωπαϊκά κράτη.

Ο υπουργός Οικονομικών, Κυριάκος Πιερρακάκης, ανέφερε στο Reuters ότι η κίνηση αυτή εντάσσεται στο πρόγραμμα πρόωρων αποπληρωμών, μέσα από το οποίο το δημόσιο χρέος εκτιμάται ότι θα περιοριστεί ακόμη περισσότερο, φτάνοντας κοντά στο 130% του ΑΕΠ το 2027.

Το μήνυμα για το ελληνικό χρέος

Η πρόωρη αποπληρωμή παρουσιάζεται ως ακόμη ένα βήμα στη στρατηγική μείωσης του ελληνικού χρέους, με στόχο τη βελτίωση της εικόνας της χώρας στις αγορές και την ενίσχυση της εμπιστοσύνης στην ελληνική οικονομία.

Ο κ. Πιερρακάκης υπογράμμισε τη σημασία της συνέχειας στη δημοσιονομική πολιτική, καθώς η διαχείριση του χρέους παραμένει κρίσιμος παράγοντας για τη σταθερότητα και την αναπτυξιακή προοπτική της χώρας.

Οι «σιωπηλοί ήρωες» της ανάκαμψης

Ο υπουργός Οικονομικών αναφέρθηκε με ιδιαίτερα θετικά λόγια στην ομάδα του Οργανισμού Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους, χαρακτηρίζοντάς την «σιωπηλούς ήρωες» της ελληνικής ανάκαμψης.

Με την αναφορά αυτή, ανέδειξε τον ρόλο του ΟΔΔΗΧ στη μείωση του χρέους και στη συνολικότερη προσπάθεια αποκατάστασης της αξιοπιστίας της ελληνικής οικονομίας.

Η απόφαση για τα GDP-linked warrants

Στο ίδιο πλαίσιο, υπενθυμίζεται ότι δικαστήριο του Λονδίνου έκρινε πως η Ελλάδα υπολόγισε σωστά την τιμή επαναγοράς των τίτλων που συνδέονται με το ΑΕΠ, γνωστών ως GDP-linked warrants.

Η απόφαση αυτή έβαλε τέλος σε μια μακροχρόνια διαμάχη για την επαναγορά χρέους από την ελληνική κυβέρνηση. Η προσφυγή είχε προκύψει μετά τις ενστάσεις της Wilmington Trust και ομάδας πιστωτών, που υποστήριζαν ότι το ποσό που τους καταβλήθηκε ήταν χαμηλότερο από την αγοραία αξία. Ο δικαστής του Ανώτατου Δικαστηρίου του Λονδίνου έκρινε ότι ο ΟΔΔΗΧ υπολόγισε τις σχετικές τιμές με βάση τη μέθοδο που προβλεπόταν στα έγγραφα της έκδοσης.

Ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών Κυριάκος Πιερρακάκης παρουσίασε μια εικόνα θεαματικής αποκλιμάκωσης του δημόσιου χρέους και ενίσχυσης του επενδυτικού προφίλ της χώρας, μιλώντας σε εκδήλωση του Ελληνογαλλικού Εμπορικού και Βιομηχανικού Επιμελητηρίου στην Αθήνα. Στην τοποθέτησή του έδωσε ιδιαίτερη βαρύτητα τόσο στη μείωση του χρέους όσο και στη σημασία των επενδύσεων για την επόμενη φάση της ελληνικής οικονομίας.

Μείωση χρέους από το 210% στο 136%

Σύμφωνα με τα στοιχεία που παρουσίασε, το δημόσιο χρέος της Ελλάδας από το 210% του ΑΕΠ μετά την πανδημία βαίνει προς το 136% έως το 2026, εξέλιξη που περιγράφεται ως η μεγαλύτερη αποκλιμάκωση στην Ευρώπη. Την ίδια στιγμή, το πρωτογενές πλεόνασμα διαμορφώθηκε στο 4,9%, ενώ η ανεργία έχει υποχωρήσει κοντά στο 8%. Όπως ανέφερε ο υπουργός, αυτή η πορεία δημιουργεί δημοσιονομικό χώρο για στοχευμένες παρεμβάσεις στήριξης, μέσα στον οποίο εντάσσεται και η επιστροφή 800 εκατ. ευρώ στους πολίτες σε σύντομο χρονικό διάστημα, μαζί με μόνιμα μέτρα ενίσχυσης των εισοδημάτων.

Έμφαση στην Euronext και στις μεγαλύτερες επενδύσεις

Ο Κυριάκος Πιερρακάκης στάθηκε ιδιαίτερα και στην ένταξη της ελληνικής κεφαλαιαγοράς στην Euronext, υποστηρίζοντας ότι αυτή η κίνηση μπορεί να διευρύνει την πρόσβαση των ελληνικών επιχειρήσεων σε διεθνή κεφάλαια και να ενισχύσει τη δυνατότητα χρηματοδότησης μεγαλύτερων επενδυτικών σχεδίων. Όπως σημείωσε, ο στόχος είναι η δημιουργία επιχειρήσεων μεγαλύτερης κλίμακας, με πιο έντονη εξωστρέφεια και αυξημένη δυνατότητα συμμετοχής σε ευρωπαϊκά σχήματα.

Η συνεργασία με τη Γαλλία και το ευρωπαϊκό επόμενο βήμα

Στην ίδια παρέμβαση, ο υπουργός αναφέρθηκε και στη συνεργασία Ελλάδας – Γαλλίας, φέρνοντας ως παραδείγματα μεγάλα έργα υποδομών, επενδύσεις στην ενέργεια και την άμυνα, όπως το πρόγραμμα των φρεγατών Belharra. Όπως τόνισε, αυτή η διμερής συνεργασία λειτουργεί ως υπόδειγμα σύμπραξης με μεταφορά τεχνογνωσίας και συμμετοχή ελληνικών επιχειρήσεων στην εφοδιαστική αλυσίδα. Παράλληλα, έκανε λόγο για την Ένωση Αποταμιεύσεων και Επενδύσεων ως το επόμενο βήμα για την ευρωπαϊκή οικονομία.

Ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών Κυριάκος Πιερρακάκης υποστήριξε, μέσω ανάρτησής του στα κοινωνικά δίκτυα, ότι η Ελλάδα καταγράφει «την ταχύτερη μείωση χρέους στην ιστορία», παραπέμποντας σε στοιχεία των Oxford Economics και Haver Analytics. Στην ίδια ανάρτηση τόνισε ότι αυτή η πορεία είναι αποτέλεσμα πολιτικής επιλογής, σημειώνοντας χαρακτηριστικά: «Ο λογαριασμός δεν θα περάσει στην επόμενη γενιά».

Ο πίνακας που επικαλέστηκε ο υπουργός

Στην παρέμβασή του, ο κ. Πιερρακάκης παρέθεσε και σχετικό πίνακα που, όπως ανέφερε, αποτυπώνει την πορεία της Ελλάδας στη μείωση του χρέους σε σύγκριση με άλλες χώρες. Με αυτόν τον τρόπο επιχείρησε να στηρίξει τον ισχυρισμό ότι η ελληνική οικονομία εμφανίζει τη γρηγορότερη αποκλιμάκωση δημόσιου χρέους διεθνώς.

Η εικόνα που δίνει για την οικονομία

Μιλώντας και στον ΣΚΑΪ, ο υπουργός επανήλθε στο ίδιο θέμα, υποστηρίζοντας ότι στο εξωτερικό η εικόνα για την ελληνική οικονομία είναι διαφορετική από εκείνη που κυριαρχεί συχνά στην εσωτερική συζήτηση. Όπως είπε, η Ελλάδα παρουσιάζεται ως χώρα με πλεονάσματα, με ρυθμό ανάπτυξης διπλάσιο από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο, με ταχύτερη μείωση χρέους από κάθε άλλη χώρα και με προοπτική να προσεγγίσει ιστορικά χαμηλά στην ανεργία.

Η αναφορά στον ελληνικό λαό και στις θυσίες

Στην ίδια τοποθέτηση, ο Κυριάκος Πιερρακάκης έδωσε και πολιτικό τόνο, λέγοντας ότι οι σημερινές οικονομικές επιδόσεις συνιστούν κατάκτηση της κοινωνίας. Όπως ανέφερε χαρακτηριστικά, «ο ελληνικός λαός δεν ίδρωσε για να φτάσει εδώ, μάτωσε», τονίζοντας ότι ζητούμενο πλέον είναι να διατηρηθούν όσα έχουν επιτευχθεί και να συνεχιστεί η βελτίωση της οικονομίας.

Ιδιαίτερα ευνοϊκή εικόνα για την πορεία της ελληνικής οικονομίας έως το 2031 καταγράφει το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, το οποίο προβλέπει ταχεία αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους της χώρας τα επόμενα χρόνια. Η εκτίμηση αυτή αποτυπώνεται στην έκθεση Fiscal Monitor, που δόθηκε στη δημοσιότητα στις 15 Απριλίου, και στηρίζεται κυρίως στη διατήρηση ισχυρών πρωτογενών πλεονασμάτων.

Σε μια συγκυρία όπου το δημόσιο χρέος των ανεπτυγμένων οικονομιών κινείται ανοδικά, η Ελλάδα εμφανίζει αντίστροφη πορεία. Το ΔΝΤ προβλέπει ότι ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ θα μειωθεί από 145,7% στο 110,9% έως το 2031, επίδοση που την τοποθετεί κάτω από τον μέσο όρο των ανεπτυγμένων οικονομιών.

Η πορεία έως το 2031 και η σύγκριση με ΗΠΑ και Ευρωζώνη

Σύμφωνα με τις προβλέψεις του Ταμείου, το ελληνικό δημόσιο χρέος θα υποχωρήσει στο 136,9% του ΑΕΠ το 2026 και στο 130,3% το 2027, διατηρώντας στη συνέχεια σταθερή καθοδική πορεία έως το τέλος του ορίζοντα των προβλέψεων. Την ίδια ώρα, στις Ηνωμένες Πολιτείες το χρέος εκτιμάται ότι θα αυξηθεί από 123,9% το 2025 στο 142,1% το 2031, ενώ στην Ευρωζώνη προβλέπεται πιο ήπια άνοδος, από 87,1% σε 89,7% του ΑΕΠ.

Η αντίθεση αυτή ενισχύει την εικόνα της Ελλάδας ως μιας οικονομίας που συνεχίζει να βελτιώνει τα δημοσιονομικά της μεγέθη, σε ένα διεθνές περιβάλλον όπου πολλές χώρες παραμένουν εγκλωβισμένες σε ανοδική τροχιά χρέους.

Ο ρόλος των υψηλών πρωτογενών πλεονασμάτων

Καθοριστικό ρόλο στην αποκλιμάκωση του ελληνικού χρέους αποδίδει το ΔΝΤ στα υψηλά πρωτογενή πλεονάσματα, τα οποία, παρότι προβλέπεται να μειωθούν σταδιακά, θα παραμείνουν σε ισχυρά επίπεδα έως το 2031. Ειδικότερα, το πρωτογενές πλεόνασμα εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί από 4,4% του ΑΕΠ το 2025 σε 3,8% το 2026, 3,1% το 2027 και 2,7% το 2031.

Αντίθετα, η Ευρωζώνη αναμένεται να παραμείνει σε καθεστώς πρωτογενούς ελλείμματος, το οποίο μεν θα περιορίζεται σταδιακά, αλλά θα εξακολουθεί να είναι αρνητικό έως το 2031. Με αυτόν τον τρόπο, το Ταμείο αναδεικνύει τη δημοσιονομική επίδοση της Ελλάδας ως βασικό παράγοντα της θετικής της πορείας.

Η διεθνής προειδοποίηση του ΔΝΤ για χρέος και Μέση Ανατολή

Την ίδια στιγμή, το ΔΝΤ εκπέμπει προειδοποιητικό μήνυμα για τη διεθνή οικονομία, επισημαίνοντας ότι το παγκόσμιο δημόσιο χρέος αυξήθηκε στο 94% του ΑΕΠ το 2025 και αναμένεται να φτάσει το 100% το 2029, νωρίτερα από ό,τι προέβλεπε πριν από έναν χρόνο. Στο επίκεντρο της ανησυχίας του βρίσκονται κυρίως οι εξελίξεις σε ΗΠΑ και Κίνα, αλλά και το σοκ που προκαλεί ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή.

Το Ταμείο υπογραμμίζει ότι οι κυβερνήσεις πρέπει να κινηθούν με πειθαρχημένη δημοσιονομική στρατηγική, καθώς τα μέτρα στήριξης απέναντι στις ενεργειακές και πληθωριστικές πιέσεις οφείλουν να είναι στοχευμένα και προσωρινά, εστιάζοντας κυρίως στους πιο ευάλωτους. Παράλληλα, σημειώνει ότι οι αγορές εμφανίζονται πλέον λιγότερο ανεκτικές σε δημοσιονομικές αποκλίσεις, κάτι που αυξάνει τη σημασία αξιόπιστων μεσοπρόθεσμων πλαισίων πολιτικής.

Στα 362,8 δισ. ευρώ διαμορφώθηκε το Δημόσιο Χρέος στα τέλη του 2025, εμφανίζοντας μείωση κατά 2,15 δισ. ευρώ σε σχέση με τα 364,95 δισ. ευρώ στο τέλος του 2024. Την ίδια στιγμή, τα ρευστά διαθέσιμα της Γενικής Κυβέρνησης ενισχύθηκαν στα 39,5 δισ. ευρώ από 36,2 δισ. ευρώ ένα χρόνο νωρίτερα. Εφόσον τα διαθέσιμα αφαιρεθούν από το συνολικό χρέος –δεδομένου ότι αποτελούν μέρος του– το καθαρό χρέος περιορίζεται στα 323,22 δισ. ευρώ, από 328,68 δισ. ευρώ στο τέλος του 2024. Σύμφωνα με τα στοιχεία του Γενικό Λογιστήριο του Κράτους, το χρέος της Κεντρικής Κυβέρνησης, μαζί με τις ενδοκυβερνητικές υποχρεώσεις, έφτασε τα 406,18 δισ. ευρώ στο τέλος του 2025, έναντι 402,2 δισ. ευρώ στο τέλος του προηγούμενου έτους.

Repos: μεγαλύτερη χρήση βραχυπρόθεσμου δανεισμού

Στην εικόνα του χρέους καταγράφεται επίσης αύξηση των repos του Ελληνικό Δημόσιο στα 62,8 δισ. ευρώ από 56,9 δισ. ευρώ στο τέλος του 2024. Το ποσό αυτό αφορά βραχυπρόθεσμα, ανακυκλούμενα δάνεια, τα οποία χορηγούν φορείς της Γενικής Κυβέρνησης προς το Ελληνικό Δημόσιο.

Εγγυήσεις: πτώση συνολικά, «ΗΡΑΚΛΗΣ» και νέες τιτλοποιήσεις

Οι εγγυήσεις του Δημοσίου μειώθηκαν κατά 724 εκατ. ευρώ σε σύγκριση με τον Σεπτέμβριο του 2024, διαμορφούμενες στα 25,07 δισ. ευρώ από 25,8 δισ. ευρώ στο τέλος του γ’ τριμήνου εκείνης της χρονιάς. Ειδικά οι εγγυήσεις που έχουν δοθεί στο πλαίσιο του προγράμματος ΗΡΑΚΛΗΣ για τη μείωση των «κόκκινων» δανείων των τραπεζών υποχώρησαν στα 17,1 δισ. ευρώ από 17,3 δισ. ευρώ στο τέλος του 2024.

Μέσα στο 2025 δόθηκαν νέες εγγυήσεις 2,3 δισ. ευρώ για τιτλοποιήσεις δανείων της Attica Bank (Rhodium, Domus1), της Εθνική Τράπεζα (Leon) και της Alpha Bank για τα πακέτα Gaia I και II. Από τις προμήθειες αυτών των εγγυήσεων, τα έσοδα του Δημοσίου το 2025 ανήλθαν σε 293 εκατ. ευρώ. Σε ό,τι αφορά τις εγγυήσεις για δάνεια της Ελληνική Αναπτυξιακή Τράπεζα, αυτές παρέμειναν ουσιαστικά σταθερές, στα 2,09 δισ. ευρώ το 2025, έναντι 2,07 δισ. ευρώ στο τέλος Σεπτεμβρίου του προηγούμενου έτους.

Διάρκεια και κόστος εξυπηρέτησης: μικρή μεταβολή, χαμηλό επιτόκιο

Η μέση σταθμική διάρκεια του χρέους διαμορφώθηκε στα 18,37 έτη, ελαφρώς χαμηλότερα από τα 18,97 έτη στο τέλος του 2024, εξέλιξη που αποδίδεται στη σταδιακή εξόφληση βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων της περιόδου της οικονομικής κρίσης. Παρά τη μικρή μεταβολή στη διάρκεια, το μέσο επιτόκιο εξυπηρέτησης παρέμεινε σταθερό στο 1,33%, στα χαμηλότερα επίπεδα εντός της Ευρωπαϊκή Ένωση. Το ιδιαίτερα χαμηλό κόστος δανεισμού αποδίδεται κυρίως σε δάνεια 230 δισ. ευρώ από επίσημους πιστωτές –κυρίως την Ευρωζώνη, τον EFSF και τον ESM– τα οποία έχουν μεγάλη διάρκεια αποπληρωμής (25–30 έτη) και μέσο επιτόκιο 1,1%.

Σε βίντεο που ανάρτησε σε μέσο κοινωνικής δικτύωσης, με αφορμή συνέντευξή του στο κανάλι @Ta_neagr, ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών Κυριάκος Πιερρακάκης έθεσε ως κεντρικό μήνυμα ότι «Δεν θα περάσει το χρέος η μια γενιά στην επόμενη». Απαντώντας στο τι κερδίζει ο πολίτης και η Ελλάδα από την πρόωρη αποπληρωμή τμήματος του δημόσιου χρέους που προέρχεται από την περίοδο των μνημονίων, ήταν κατηγορηματικός: «Υπάρχει όφελος. Κερδίζουμε 800 εκατομμύρια τον χρόνο από το 2029 και μετά».

Το οικονομικό κέρδος και η αιτιολόγηση για το πρώτο μνημόνιο

Ο ίδιος εξήγησε ότι το όφελος αυτό συνδέεται με το κόστος των δανείων της πρώτης μνημονιακής περιόδου: «Γιατί τα κερδίζουμε; Γιατί ήταν πανάκριβο το πρώτο μνημόνιο. Ήταν πολύ ακριβά τα επιτόκια του πρώτου μνημονίου». Παράλληλα, έδωσε και τη διάσταση του πολιτικού συμβολισμού, λέγοντας πως «Το πολιτικό μήνυμα για μένα είναι το πολιτικό μήνυμα μιας γενιάς: ότι δεν θα περάσει το χρέος στην επόμενη».

«Άυλο όφελος»: αγορές, ομόλογα και επενδύσεις

Ο κ. Πιερρακάκης στάθηκε και σε αυτό που χαρακτήρισε «άυλο όφελος», δηλαδή στον τρόπο που διαβάζεται η κίνηση στις αγορές: «και ένα άυλο όφελος: ο συμβολισμός στις αγορές. Δεν είναι λίγο». Στο ίδιο σημείο, έκανε σύγκριση ανάμεσα στο δεκαετές ελληνικό ομόλογο και τα αντίστοιχα δεκαετή της Ιταλία και της Γαλλία, λέγοντας ότι «πάμε πολύ καλύτερα κάθε χρόνο», αναγνωρίζοντας όμως ότι αυτό δεν γίνεται πάντα άμεσα αντιληπτό στην καθημερινότητα.

Για όσους αναρωτιούνται «τι ρόλο παίζει για μένα το δεκαετές ομόλογο να είναι χαμηλά;», απάντησε πως «παίζει», γιατί όταν η οικονομία βελτιώνεται δημιουργούνται «περισσότερες επενδύσεις, περισσότερες δουλειές, καλύτερα αμειβόμενες δουλειές», υπογραμμίζοντας ότι «όλα αυτά αθροίζονται» και εκεί εντοπίζεται το συνολικό όφελος.

Συνταγματική αναθεώρηση και ηγεσία της Δικαιοσύνης

Στην ίδια ανάρτηση, ο υπουργός αναφέρθηκε και στη συζήτηση για την αναθεώρηση του Συντάγματος, ειδικά στο ερώτημα αν μπορεί «η ίδια η Δικαιοσύνη να επιλέγει τους ταγούς της». Όπως είπε, διατηρεί «πολύ ισχυρές επιφυλάξεις» για ένα τέτοιο ενδεχόμενο και πρόσθεσε: «Εγώ, προσωπικά, θα σας έλεγα ότι ένα μεικτό σύστημα είναι το πιο ορθολογικό, με βάση και το τι έχω δει να συμβαίνει συνολικότερα στις άλλες χώρες της Ευρώπη», περιγράφοντας ένα μοντέλο όπου προβλέπεται ρόλος και της ίδιας της Δικαιοσύνης, ενδεχομένως με διαδικασία προεπιλογής.

Στο πλαίσιο της στρατηγικής για ταχύτερη μείωση του δημοσίου χρέους και για πλήρη εξόφληση των διμερών δανείων του πρώτου μνημονίου έως το 2031 – δηλαδή δέκα χρόνια νωρίτερα από τον αρχικό στόχο του 2041 – η Ελλάδα προχώρησε στις 15 Δεκεμβρίου σε νέα πρόωρη αποπληρωμή.

Μετά το «πράσινο φως» του ESM, εξοφλήθηκαν δάνεια του Greek Loan Facility (GLF), κυμαινόμενου επιτοκίου, με λήξεις από το 2033 έως το 2041, συνολικού ύψους 5,287 δισ. ευρώ. Η κίνηση αυτή προστέθηκε στις προηγούμενες πρόωρες πληρωμές, που συνολικά ξεπερνούν τα 15 δισ. ευρώ, ενισχύοντας τη βιωσιμότητα του χρέους και μειώνοντας την έκθεση σε κυμαινόμενο επιτόκιο.

Συγκεκριμένα, είχαν προηγηθεί αποπληρωμές 7,935 δισ. ευρώ τον Δεκέμβριο του 2024, 5,29 δισ. ευρώ τον Δεκέμβριο του 2023 και 2,645 δισ. ευρώ τον Δεκέμβριο του 2022. Παράλληλα, για το 2026 έχει τεθεί στον προγραμματισμό νέα πρόωρη αποπληρωμή 8,8 δισ. ευρώ, με στόχο να περιοριστούν περαιτέρω οι «ακριβές» υποχρεώσεις που συνδέονται με το πρώτο μνημόνιο.

Σημειώνεται ότι 7,9 δισ. ευρώ έχουν ήδη κατευθυνθεί στην πρόωρη αποπληρωμή των δανείων προς το ΔΝΤ, οδηγώντας ουσιαστικά στη διαγραφή του σχετικού χρέους. Σε συνολικό επίπεδο, η χώρα έχει προχωρήσει σε πρόωρες αποπληρωμές 29 δισ. ευρώ, με εξοικονόμηση άνω των 3,5 δισ. ευρώ σε τόκους μέχρι σήμερα. Μόνο από την κίνηση της 15ης Δεκεμβρίου, η ελάφρυνση από τόκους υπολογίζεται σε 1,6 δισ. ευρώ.

Μετά το «κέλυφος» των διμερών δανείων του GLF, στο επίκεντρο μπαίνουν οι πιο βαριές υποχρεώσεις προς τον EFSF, συνολικού ύψους 141,8 δισ. ευρώ, με λήξεις που φτάνουν έως το 2070. Στο υπουργείο Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών και στον ΟΔΔΗΧ εξετάζονται σενάρια πρόσθετης ελάφρυνσης από τα μνημονιακά δάνεια, καθώς από το 2034 θα αρχίσουν να προστίθενται και οι οφειλές προς τον ESM ύψους 61,9 δισ. ευρώ, οι οποίες θα πρέπει να εξοφληθούν έως το 2060.

Η δυνατότητα για στοχευμένες πρόωρες εξοφλήσεις στηρίζεται στα υψηλά πρωτογενή πλεονάσματα – φέτος εκτιμάται ότι θα διαμορφωθούν στο 3,8% του ΑΕΠ – και στο ταμειακό «μαξιλάρι» που υπολογίζεται περίπου στα 44,8 δισ. ευρώ. Με αυτά τα δεδομένα, διατηρείται ευελιξία ώστε να καλύπτονται οι τόκοι και ταυτόχρονα να «κλειδώνει» σταδιακά χαμηλότερο κόστος δανεισμού μέσω πρόωρων πληρωμών.

Για το 2026, ο ΟΔΔΗΧ εκτιμά συνολικές χρηματοδοτικές ανάγκες 24,7 δισ. ευρώ, εκ των οποίων 8,9 δισ. ευρώ αφορούν χρεολύσια και 5,2 δισ. ευρώ τόκους. Υπό αυτό το πλαίσιο, τα πλεονάσματα και η ρευστότητα μειώνουν την ανάγκη για βεβιασμένες κινήσεις στις αγορές, επιτρέποντας στοχευμένες εκδόσεις και σταδιακή ενίσχυση της παρουσίας στη δευτερογενή αγορά.