Tag: Moody’s

Ο οίκος αξιολόγησης Moody’s επιβεβαίωσε το ελληνικό αξιόχρεο στην επενδυτική βαθμίδα Baa3, διατηρώντας παράλληλα σταθερές προοπτικές για τη χώρα. Στην ανάλυσή του αποδίδει αυτή τη στάση στις επιδόσεις της ελληνικής οικονομίας μετά την πανδημία, σημειώνοντας ότι τα δημοσιονομικά αποτελέσματα ξεπερνούν τις αρχικές εκτιμήσεις, ενώ η μακροοικονομική εικόνα παραμένει ανθεκτική.

Παράλληλα, η Moody’s στέκεται στο ιστορικό αξιόπιστων μεταρρυθμίσεων, το οποίο, όπως επισημαίνει, έχει συμβάλει σε ορατή ενίσχυση των θεσμών και της διακυβέρνησης, σε μεγαλύτερη επενδυτική κινητικότητα και σε έναν πιο υγιή τραπεζικό τομέα. Κατά την εκτίμηση του οίκου, αυτοί οι παράγοντες αποτελούν τη βάση πάνω στην οποία στηρίζεται η σημερινή αξιολόγηση της Ελλάδας.

Τα δημοσιονομικά μεγέθη που στηρίζουν την αξιολόγηση

Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στις δημοσιονομικές επιδόσεις της χώρας. Η Moody’s εκτιμά ότι το πρωτογενές πλεόνασμα του 2025 διαμορφώνεται στο 4,4% του ΑΕΠ, μετά το 4,7% του ΑΕΠ το 2024, επίδοση που συνέβαλε στη μείωση του λόγου χρέους προς ΑΕΠ περίπου στο 154% στο τέλος του 2024. Για το τέλος του 2025, ο οίκος υπολογίζει ότι το χρέος περιορίστηκε στο 148% του ΑΕΠ, επίπεδο που χαρακτηρίζεται ως το χαμηλότερο από το 2010.

Η Moody’s προβλέπει επίσης ότι τα πρωτογενή πλεονάσματα θα παραμείνουν πάνω από το 3% του ΑΕΠ το 2026 και το 2027, στοιχείο που αναμένεται να συνεχίσει να πιέζει καθοδικά το δημόσιο χρέος, το οποίο εκτιμάται ότι μπορεί να υποχωρήσει κοντά στο 140% του ΑΕΠ έως το 2027. Την ίδια στιγμή, ο οίκος αναγνωρίζει πως, παρά τη σημαντική αποκλιμάκωση, το ελληνικό χρέος θα εξακολουθήσει να βρίσκεται σε πολύ υψηλά επίπεδα, αν και η ευνοϊκή του διάρθρωση και το ισχυρό ταμειακό απόθεμα λειτουργούν ως ουσιαστικοί παράγοντες σταθερότητας.

Επενδύσεις, ανάπτυξη και πόροι από την Ευρωπαϊκή Ένωση

Στην έκθεσή της η Moody’s σημειώνει ότι η μακροοικονομική επίδοση της Ελλάδας παραμένει ισχυρή, σε βαθμό που θεωρείται συμβατός με μια βιώσιμη αναπτυξιακή πορεία που στηρίζεται κυρίως στις επενδύσεις. Ο οίκος εκτιμά ότι το πραγματικό ΑΕΠ αυξήθηκε περίπου κατά 2,1% το 2025, με ρυθμό παρόμοιο με εκείνον των προηγούμενων ετών, παρά το πιο αδύναμο διεθνές περιβάλλον και την ομαλοποίηση της τουριστικής δυναμικής.

Σύμφωνα με την ίδια ανάλυση, οι ιδιωτικές επενδύσεις έχουν εξελιχθεί στον βασικό μοχλό της ανάκαμψης τα τελευταία έξι χρόνια, περιορίζοντας το παλιό επενδυτικό κενό και ενισχύοντας τον λόγο επενδύσεων προς ΑΕΠ από περίπου 11% σε περίπου 16% το 2024, με επιπλέον βελτίωση και μέσα στο 2025. Την ίδια ώρα, η Ελλάδα αξιοποιεί αποτελεσματικά σημαντικούς πόρους της Ευρωπαϊκής Ένωσης, οι οποίοι, σε συνδυασμό με τις ιδιωτικές επενδύσεις και τις μεταρρυθμίσεις, εκτιμάται ότι θα συνεχίσουν να ενισχύουν την ανάπτυξη τα επόμενα χρόνια.

Γιατί οι προοπτικές παραμένουν σταθερές

Οι σταθερές προοπτικές αντανακλούν, σύμφωνα με τη Moody’s, την εκτίμηση ότι η σημερινή πολύ ισχυρή δημοσιονομική εικόνα θα μετριαστεί σταδιακά με την πάροδο του χρόνου, χωρίς όμως να ανακοπεί η πτωτική πορεία του χρέους. Ο οίκος θεωρεί επίσης ότι η βελτίωση βασικών πιστωτικών αδυναμιών της ελληνικής οικονομίας θα είναι πιο αργή, ακόμη κι αν το θεσμικό και πολιτικό περιβάλλον παραμένει σταθερό.

Σημαντική πίεση δέχθηκε το αμερικανικό δολάριο μετά την απροσδόκητη απόφαση του οίκου αξιολόγησης Moody’s να υποβαθμίσει το αξιόχρεο των Ηνωμένων Πολιτειών, επικαλούμενος ανησυχίες για το διογκούμενο δημόσιο χρέος της χώρας, το οποίο έχει φτάσει τα 36 τρισεκατομμύρια δολάρια.

Η υποβάθμιση, που ανακοινώθηκε την Παρασκευή, είχε άμεσο αντίκτυπο στις αγορές συναλλάγματος, με το δολάριο να καταγράφει χθες απώλειες έναντι βασικών νομισμάτων, αγγίζοντας τα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων ημερών. Συγκεκριμένα, το ευρώ ενισχύθηκε κατά 0,7% έναντι του δολαρίου, αγγίζοντας το 1,1248, φτάνοντας έτσι στο υψηλότερο σημείο από τις 9 Μαΐου.

Αντίστοιχη ήταν η εικόνα και έναντι του γιεν, με το δολάριο να υποχωρεί έως τα 144,665 – επίπεδο που είχε να εμφανιστεί από τις 8 Μαΐου – πριν περιορίσει τις απώλειες στο 145,07 (-0,4%). Απώλειες σημειώθηκαν και έναντι του ελβετικού φράγκου, όπου το δολάριο διολίσθησε στο 0,8317, επίσης το χαμηλότερο σημείο της τελευταίας εβδομάδας.

Θετική ήταν η πορεία και για τη βρετανική στερλίνα, η οποία ενισχύθηκε κατά 0,6% φτάνοντας στο 1,3363, σημειώνοντας ενδοσυνεδριακά υψηλό από τις 30 Απριλίου. Η άνοδος της στερλίνας συνδέεται με την ανακοίνωση της κυβέρνησης του Ηνωμένου Βασιλείου για επανεκκίνηση των εμπορικών και αμυντικών δεσμών με την Ευρωπαϊκή Ένωση.

Το αυστραλιανό δολάριο κατέγραψε επίσης κέρδη, αυξάνοντας την ισοτιμία του κατά 0,66% έναντι του αμερικανικού, στο 0,6444, ανακάμπτοντας μετά από τρεις διαδοχικές συνεδριάσεις πτώσης.