Για 3η διαδοχική συνεδρίαση συνεχίστηκε η αναδίπλωση στο Χρηματιστήριο Αθηνών, με τους επενδυτές να επαναφέρουν στο προσκήνιο τη στήριξη των 2.300 μονάδων. Παρότι η αγορά ξεκίνησε με ήπια ανοδική διάθεση, γρήγορα κυριάρχησαν οι πωλητές, παρατείνοντας την κίνηση διόρθωσης από τα πρόσφατα υψηλά των 2.407 μονάδων. Το ισχυρό ράλι του τελευταίου 12μήνου λειτουργεί ως εξήγηση για τις επίμονες ρευστοποιήσεις: μπορεί να έχουν «θολώσει» τη βραχυπρόθεσμη εικόνα, όμως δεν έχει ανατραπεί η συνολικά θετική εικόνα για το 2026.
Στην πρώτη συνεδρίαση της εβδομάδας, ο Γενικός Δείκτης υποχώρησε κατά -1,43% και έκλεισε στις 2.328,46 μονάδες, χάνοντας περίπου 34 μονάδες από το κλείσιμο της Παρασκευής (2.362,36). Η κίνηση της ημέρας εκτάθηκε σε εύρος 69 μονάδων, από 2.311,57 έως 2.380,89 μονάδες. Ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 405,0 εκατ. ευρώ, με τα 64,2 εκατ. ευρώ να αφορούν προσυμφωνημένα πακέτα. Συνολικά, 75 μετοχές κινήθηκαν πτωτικά, 39 ανοδικά και 9 παρέμειναν αμετάβλητες, ενώ η κεφαλαιοποίηση της αγοράς ανήλθε στα 159,3 δισ. ευρώ.
Πιέσεις στις τράπεζες μετά τον Άρειο Πάγο
Στο επίκεντρο βρέθηκε ο τραπεζικός κλάδος, με τον δείκτη να υποχωρεί κατά -2,15% στις 2.752 μονάδες. Καταλυτικό ρόλο στο κλίμα αποδίδεται στην απόφαση του Αρείου Πάγου για τον νόμο Κατσέλη, η οποία «ψαλίδισε» το μέχρι πρότινος πανηγυρικό momentum και έδωσε αφορμή για κλείδωμα κερδών μέσα στο 2026.
Η Alpha Bank σημείωσε τη μεγαλύτερη πίεση, κλείνοντας στο -5,51% και τα 4,186 ευρώ, ενώ η Εθνική Τράπεζα υποχώρησε στο -2,26% και τα 14,905 ευρώ. Η Τρ. Πειραιώς τερμάτισε στο -1,47% και τα 8,72 ευρώ, με τη Eurobank να περιορίζεται στο -0,93% και τα 4,146 ευρώ. Η Τρ. Κύπρου έκλεισε στο -1,63% και τα 9,64 ευρώ, διατηρώντας επαφή με τα 10 ευρώ, ενώ η Optima Bank κινήθηκε αντίθετα, στο +0,83% και τα 9,74 ευρώ, καταγράφοντας νέο ιστορικό υψηλό.
Metlen, ΟΠΑΠ και αντοχές σε ιστορικά υψηλά
Στη υψηλή κεφαλαιοποίηση, ο δείκτης υποχώρησε κατά -1,59% στις 5.949 μονάδες. Η Metlen συνέχισε την πτωτική της πορεία μετά το profit warning για τη χρήση του ’25 (μείωση -25% στα EBITDA) και τη διψήφια πτώση της Παρασκευής, κλείνοντας στο -3,90% και τα 37,0 ευρώ. Η διοίκηση επιμένει ότι η πρόβλεψη για το 2026 παραμένει ισχυρή, ενώ αναφέρεται ότι η Morgan Stanley διατηρεί τιμή-στόχο στα 64 ευρώ. Παράλληλα, πέραν του Covalis Capital, short θέση άνω του 0,69% φέρεται να διατηρεί πλέον και το fund ΑΚΟ Capital.
Πιέσεις περίπου -1% καταγράφηκαν επίσης σε Jumbo, Lamda Development, Aegean Airlines, ΔΕΗ και ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ. Η Coca Cola HBC, ενόψει ανακοινώσεων για τη χρήση του ’25, διόρθωσε στο -0,89% και τα 49,14 ευρώ. Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στο -2,85% και τα 17,05 ευρώ, καθώς ολοκληρώνεται η προθεσμία άσκησης του δικαιώματος εξόδου στη συγχώνευση με την Allwyn, με τίμημα 19,04 ευρώ/μετοχή. Όσοι επιλέξουν την έξοδο μπορούν να διαθέσουν τις μετοχές τους στην τιμή αυτή, με την Allwyn να έχει δεσμευτεί να καλύψει το σύνολο της προσφοράς, ενώ επισημαίνεται ότι έτσι χάνεται το δικαίωμα στο συμπληρωματικό μέρισμα χρήσης 2025 (0,8 ευρώ/μετοχή). Στον αντίποδα, η Titan Cement ενισχύθηκε στο +1,46% και τα 55,5 ευρώ, ενώ ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και Motor Oil «κράτησαν» στα ιστορικά υψηλά των 35,3 και 36,3 ευρώ αντίστοιχα, εν μέσω σεναρίων για πιθανή ένταξη στον βασικό δείκτη του MSCI.
Στη μεσαία κεφαλαιοποίηση, ο δείκτης υποχώρησε κατά -0,37% στις 2.823 μονάδες, με την Intracom Holdings στο -1,88% (3,39 ευρώ), την Ideal Holdings στο -2,3% κάτω από τα 6 ευρώ και την Bally’s Intralot στο -0,70% (0,999 ευρώ). Αντίθετα, η Κρι Κρι ενισχύθηκε κατά +1,31% στα 23,25 ευρώ (νέο υψηλό), ενώ ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών και ΕΧΑΕ κέρδισαν περίπου +1,2%, επιστρέφοντας στα 5,86 και 3,00 ευρώ. Ιδιαίτερη αναφορά έγινε στη Real Consulting, η οποία έκλεισε στο -1,28% και τα 6,16 ευρώ, μετά την ανακοίνωση διπλού deal: εξαγορά του 100% της OTS μέσω ΑΜΚ 47,9 εκατ. ευρώ (τιμή διάθεσης 5,1 ευρώ/μετοχή) και είσοδος επενδυτών που απέκτησαν μέσω πακέτων 32,5% έναντι 32,9 εκατ. ευρώ (4,7 ευρώ/μετοχή).
Μεταβλητότητα, αποτελέσματα και ο «κόφτης» του MSCI
Παρά το πρόσφατο σερί των οκτώ ανοδικών εβδομάδων, η αγορά δείχνει ότι όσο ανεβαίνει «υψόμετρο» τόσο αυξάνει η μεταβλητότητα, ανεβάζοντας τον κίνδυνο απότομων κινήσεων. Η εικόνα της προηγούμενης εβδομάδας θεωρείται χαρακτηριστική: μετά την κορύφωση έως τις 2.407 μονάδες και το υψηλό 16ετίας, ακολούθησε διήμερο κύμα ρευστοποιήσεων που δοκίμασε, έστω πρόσκαιρα, ακόμη και τη ζώνη των 2.300 μονάδων. Όπως παρατηρεί ο Δημήτρης Τζάνας της Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ, οι ελληνικοί τίτλοι εξακολουθούν να εμφανίζουν discount έναντι των ευρωπαϊκών, ενώ η BETA Securities σημειώνει: «Το επικρατέστερο τεχνικό σενάριο για τις επόμενες ημέρες είναι η διατήρηση της μεταβλητότητας και η προσέγγιση των επιπέδων στήριξης (2.260 μονάδες), από τα οποία αναμένουμε μια πρώτη αγοραστική αντίδραση».
Καθοριστικό ρόλο για την επόμενη κίνηση μπορεί να παίξει η έναρξη της περιόδου ανακοίνωσης αποτελεσμάτων 2025, καθώς εκτιμάται ότι η καθαρή κερδοφορία μπορεί να προσεγγίσει ή να ξεπεράσει τα επίπεδα-ρεκόρ του 2024 (11,5 δισ. ευρώ), με τις προσδοκίες να παραμένουν ισχυρές και για το 2026. Την ίδια στιγμή, ο κίνδυνος «απόκλισης» μεταξύ προσδοκιών και πραγματικών μεγεθών έχει ήδη φανεί στην περίπτωση της Metlen, μετά τη μείωση του guidance για το 2025.
Το άλλο μεγάλο σημείο αναφοράς της εβδομάδας είναι η επικείμενη ανακοίνωση του MSCI για τη σύνθεση του δείκτη Standard Greece, που σήμερα περιλαμβάνει οκτώ μετοχές (οι τέσσερις συστημικές τράπεζες, ΔΕΗ, ΟΠΑΠ, Jumbo και ΟΤΕ). Το βράδυ της 10/2 αναμένεται η επικαιροποίηση, με τα σενάρια να δίνουν προβάδισμα σε Motor Oil και ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, χωρίς να αποκλείονται εκπλήξεις. Παράλληλα, επισημαίνεται ότι πρόκειται πιθανότατα για το προτελευταίο rebalancing πριν από την ένταξη της Ελλάδας στις Αναπτυγμένες Αγορές από τον Αύγουστο, εξέλιξη που μπορεί να μειώνει τη στάθμιση, αλλά ανοίγει πρόσβαση σε μεγαλύτερη δεξαμενή κεφαλαίων. Τέλος, αύριο πριν την έναρξη της συνεδρίασης αναμένονται και οι ανακοινώσεις της Coca Cola HBC για τις επιδόσεις του 2025 και το μέρισμα.
