Ασήμι: Τιμή ρεκόρ – Πάνω από 53 δολάρια/ουγκιά

Το ασήμι κατέγραψε ιστορικό ρεκόρ, αγγίζοντας επίπεδα κοντά στα 53 δολ./ουγκιά, σε απόηχο του ιλιγγιώδους ράλι του χρυσού. Η τιμή spot στο Λονδίνο ανέβηκε έως +1% στα 52,8983 δολ./ουγκιά, ξεπερνώντας το υψηλό του Ιανουαρίου 1980.

Ράλι σε πολύτιμα μέταλλα

Ο χρυσός σημείωσε επίσης νέα ιστορικά υψηλά, με οκτώ συνεχόμενες ανοδικές εβδομάδες. Η άνοδος υποστηρίζεται από αγορές κεντρικών τραπεζών, εισροές σε ETFs και τις μειώσεις επιτοκίων της Fed, ενώ οι εμπορικές εντάσεις ΗΠΑ–Κίνας και οι πολιτικοί κίνδυνοι στις ΗΠΑ ενισχύουν τη ζήτηση για «ασφαλή καταφύγια».

Ζήτηση, προσφορά και ροές

Η απότομη αύξηση ζήτησης από την Ινδία έχει στενέψει τη φυσική προσφορά ράβδων προς διαπραγμάτευση στο Λονδίνο. Προηγήθηκαν μεταφορές μετάλλου στη Νέα Υόρκη νωρίτερα φέτος, λόγω φόβων για πιθανούς δασμούς των ΗΠΑ που διατάραξαν τις ροές μεταξύ των δύο κέντρων.

Ρευστότητα και «κυνηγητό» για φυσικό ασήμι

Παρότι τα πολύτιμα εξαιρέθηκαν από τους αμερικανικούς δασμούς τον Απρίλιο, η εν εξελίξει έρευνα Άρθρου 232 για κρίσιμα ορυκτά (συμπερ. ασημιού, πλατίνας, παλλαδίου) αναζωπυρώνει ανησυχίες για νέους περιορισμούς. Η έλλειψη ρευστότητας στο Λονδίνο έχει πυροδοτήσει παγκόσμιο κυνήγι ράβδων, με αερομεταφορά ασημιού για να επωφεληθούν από τα υψηλότερα benchmark – μια πρακτική συνήθως «reserved» για τον χρυσό.

Short squeeze και κόστος δανεισμού

Τα ασφάλιστρα δανεισμού (lease rates) στο ασήμι, ήδη υψηλά φέτος, εκτινάχθηκαν άνω του 30% σε μηνιαία βάση την Παρασκευή, αυξάνοντας απότομα το κόστος για όσους διατηρούν short θέσεις και εντείνοντας τη συμπίεση.

Τι λένε οι αναλυτές

Σημειώνεται ότι η αγορά ασημιού είναι περίπου εννέα φορές μικρότερη και λιγότερο ρευστή από του χρυσού, στοιχείο που μεγεθύνει τη μεταβλητότητα. Όπως επισημαίνει η Goldman Sachs, χωρίς κεντρική τράπεζα να «σταθεροποιεί» τις τιμές, ακόμη και προσωρινή κάμψη ροών θα μπορούσε να οδηγήσει σε δυσανάλογη διόρθωση, καθώς θα χαλάρωναν και τα φαινόμενα στενότητας στο Λονδίνο που τροφοδότησαν το πρόσφατο ράλι.

Το ευρύτερο πλαίσιο

Τα τέσσερα κύρια πολύτιμα μέταλλα έχουν ενισχυθεί φέτος κατά 56% έως 81%. Η ζήτηση-ρεκόρ, οι μακροοικονομικές ανησυχίες (π.χ. ανεξαρτησία Fed, ενδεχόμενο shutdown) και οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι συνθέτουν μια σπάνια σύγκλιση θετικών καταλυτών για τα πολύτιμα μέταλλα – με το ασήμι να επωφελείται δυναμικά, αλλά και να παραμένει ευάλωτο σε απότομες αναστροφές λόγω μικρότερης βάσης ρευστότητας.