Tag: Επενδύσεις

Ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών Κυριάκος Πιερρακάκης τόνισε, σε συνέντευξη στο Reuters από την Ουάσινγκτον, ότι η Ευρώπη χρειάζεται αλλαγή νοοτροπίας και περισσότερες διασυνοριακές συγχωνεύσεις και εξαγορές για να παραμείνει ανταγωνιστική. «Υπάρχει τεράστιο κόστος ευκαιρίας αν δεν το πράξουμε», υπογράμμισε, σημειώνοντας πως αυτό πρέπει να ζυγίζεται σε κάθε απόφαση πολιτικής της Ένωσης.

Στήριξη στην πρόταση Euronext για το Χρηματιστήριο Αθηνών

Με αφορμή τη συζήτηση για εμβάθυνση της ευρωπαϊκής κεφαλαιαγοράς, ο υπουργός εξέφρασε σαφή στήριξη στην πρόταση εξαγοράς του Χρηματιστηρίου Αθηνών από την Euronext. «Η συμφωνία θα προσφέρει στο Χ.Α. και στην ελληνική οικονομία πρόσβαση σε πολύ ευρύτερη δεξαμενή ρευστότητας», είπε, προϊδεάζοντας για οφέλη διασύνδεσης, βάθους αγοράς και κόστους κεφαλαίου.

Γιατί οι συγχωνεύσεις είναι κρίσιμες

Ο κ. Πιερρακάκης επισήμανε ότι στην Ελλάδα υπάρχουν πολλές ενδιαφέρουσες εταιρείες που χρειάζεται να αναπτύξουν συνέργειες, είτε «εξαγοράζοντας εταιρείες στην Ευρώπη και διεθνώς, είτε το αντίστροφο». Ως χαρακτηριστικό πεδίο ανέφερε τις υποδομές, όπου οι κλίμακες και η πρόσβαση σε αγορές μπορούν να επιταχύνουν επενδύσεις και ανταγωνιστικότητα.

Ταμείο Ανάκαμψης: επιδράσεις μετά το 2026

Αναφερόμενος στη λήξη του Ταμείου Ανάκαμψης το 2026, διευκρίνισε ότι τα έργα θα συνεχίσουν να παράγουν δευτερογενείς παραγωγικές επιδράσεις για χρόνια. Παράλληλα, τόνισε πως οι ιδιωτικές επενδύσεις αποτελούν κινητήρια δύναμη και ότι «η μεγαλύτερη πρόκληση από εδώ και πέρα είναι πώς θα αυξήσουμε περαιτέρω τις επενδύσεις».

Προοπτικές ανάπτυξης για την Ελλάδα

Κλείνοντας, ο υπουργός υπογράμμισε πως η Ελλάδα αναμένει υψηλότερο ρυθμό ανάπτυξης το 2026, ξεπερνώντας τις μεγάλες οικονομίες της Ευρώπης. Το μήνυμα είναι σαφές: περισσότερη ενοποίηση κεφαλαιαγορών, τολμηρές διασυνοριακές κινήσεις και σταθερή επενδυτική φόρα για να κεφαλαιοποιηθεί η δυναμική της ελληνικής οικονομίας.

Μετά την παρουσία του στο World Economic Summit της Semafor, ο Κυριάκος Πιερρακάκης είχε συνάντηση στην Ουάσινγκτον με τον Αμερικανό ομόλογό του, Σκοτ Μπέσεντ. Ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών κατέστησε σαφές ότι η Ελλάδα επιδιώκει περαιτέρω αμερικανικές επενδύσεις σε τεχνολογία, καινοτομία και ενέργεια – τομείς υψηλής προστιθέμενης αξίας που η κυβέρνηση θέτει ως στρατηγική προτεραιότητα για την οικονομία.

Ενίσχυση διατλαντικών σχέσεων και ρόλος-κόμβος της Ελλάδας

Στο επίκεντρο βρέθηκε η εμβάθυνση των διατλαντικών εμπορικών σχέσεων, με έμφαση στον ρόλο της Ελλάδας ως πυλώνα σταθερότητας και ανάπτυξης στην ευρύτερη περιοχή. Οι δύο πλευρές υπογράμμισαν ότι θα συνεργαστούν στενότερα σε διεθνές και ευρωπαϊκό επίπεδο για την αντιμετώπιση σύγχρονων οικονομικών προκλήσεων.

Συνέχεια μιας σχέσης εμπιστοσύνης

Δεν ήταν η πρώτη συνάντηση του 2025: οι δύο υπουργοί είχαν συναντηθεί και πριν από έξι μήνες. Η επαναληπτική επαφή λειτουργεί ως «σφραγίδα» εμπιστοσύνης και στρατηγικής συνεργασίας Αθήνας–Ουάσινγκτον, με δέσμευση για συχνότερο συντονισμό απέναντι στις διεθνείς αναταράξεις.

Σταθερότητα, ψηφιακή μετάβαση, μεταρρυθμίσεις

Ο κ. Πιερρακάκης επανέλαβε ότι η ελληνική οικονομία έχει σημειώσει πρόοδο, αποτελώντας πλέον αξιόπιστο και ελκυστικό προορισμό λόγω δημοσιονομικής σταθερότητας, ψηφιακού μετασχηματισμού και συνεχών μεταρρυθμίσεων. Η στόχευση είναι να προσελκυστούν κεφάλαια που θα επιταχύνουν την καινοτομία και την παραγωγικότητα.

Η Ελλάδα ως περιφερειακός κόμβος

Οι δύο υπουργοί συζήτησαν εκτενώς την ενεργειακή συνεργασία, συμφωνώντας στον κομβικό ρόλο της Ελλάδας ως περιφερειακού hub για μεταφορά, αποθήκευση και διασύνδεση ενεργειακών διαδρόμων. Η αναβάθμιση των υποδομών και των διασυνδέσεων θωρακίζει την ενεργειακή ασφάλεια και ενισχύει τη γεωοικονομική θέση της χώρας.

Με απώλειες 1,30% ο Γενικός Δείκτης ολοκλήρωσε την 5η συνεχόμενη πτωτική συνεδρίαση, κλείνοντας στις 1.987,52 μονάδες. Η συνεδρίαση ήταν «δύο ταχυτήτων»: στο πρώτο μισό κυριάρχησαν σφοδρές ρευστοποιήσεις μετά τις αποκαλύψεις για απάτη δανείων στις αμερικανικές Zions Bancorp και Western Alliance Bancorp, ενώ στο δεύτερο μισό, με ώθηση από τη βελτίωση σε ΗΠΑ και Ευρώπη, οι αγοραστές απορρόφησαν σημαντικό μέρος των ενδοσυνεδριακών απωλειών.

Τέλος σερί εβδομάδων και απώλεια ορίου 2.000

Ο ΓΔ έχασε το σερί των τριών ανοδικών εβδομάδων και βρέθηκε κάτω από το ψυχολογικό όριο των 2.000. Η πτώση συνοδεύτηκε από αυξημένους όγκους: 368 εκατ. ευρώ στην κανονική συνεδρίαση και επιπλέον 74 εκατ. ευρώ έως το κλείσιμο, εκ των οποίων 45 εκατ. σε πακέτα. Παρά τη γενικευμένη αδυναμία διεθνώς, η αντίδραση στο δεύτερο ημίχρονο βελτίωσε την τελική εικόνα. Ενδοσυνεδριακά, ο Δείκτης έφτασε έως -3,24%, όταν ο DAX40 υποχωρούσε -2,2% και τα futures του S&P 500 -1,4%.

Ρίσκο σε άνοδο, αλλά «καλύτερο» κλείσιμο

Η αγορά «έβγαλε αντανακλαστικές ρευστοποιήσεις» καθώς το ασφάλιστρο κινδύνου αυξήθηκε αισθητά. Ωστόσο, το τελικό κλείσιμο άφησε την αίσθηση ότι υπάρχει χώρος εξομάλυνσης εφόσον σταθεροποιηθεί το εξωτερικό περιβάλλον. Η εικόνα στο ΧΑ ήταν βαρύτερη από άλλες αγορές, επειδή προηγήθηκε πολυήμερη πλαγιολίσθηση που έκανε τους επενδυτές λιγότερο ανεκτικούς σε νέο σοκ.

Τεχνική εικόνα: κρίσιμη ζώνη 1.950-1.955

Διαγραμματικά, ο ΓΔ κινείται κάτω από τη ζώνη 2.050, έχοντας «παίξει» τη βάση στις 1.950–1.955 μονάδες (τα χαμηλά συσσώρευσης Ιουλίου από όπου ξεκίνησε το ανοδικό σκέλος 1.950–2.130). Το χαμηλό της ημέρας λειτουργεί πλέον ως άξονας περιστροφής, καθώς εκεί αναχαιτίστηκαν οι πιέσεις. Οι επόμενες συνεδριάσεις είναι κρίσιμες, τόσο για τη διαλεύκανση του ζητήματος στις δύο αμερικανικές τράπεζες, όσο και για να φανεί αν το ΧΑ μπορεί να ανακάμψει στην προτέρα ανοδική τροχιά.

Τράπεζες στο στόχαστρο – Αντοχές στα μη τραπεζικά

Τη σημερινή κίνηση βάρυναν οι τράπεζες: ο ΔΤΡ έφτασε ενδοσυνεδριακά -5,26%. Αντίθετα, μη τραπεζικά βαριά χαρτιά επέδειξαν ανθεκτικότητα: ΕΕΕ +3,09%, ΟΠΑΠ +1,64%, ΔΑΑ +1,97%, ΕΛΧΑ +1,69%, ΟΤΕ -0,70%, MTLN -0,19%. Ειδική μνεία στον AKTR (-1,07%), με μόλις δεύτερη αρνητική εβδομάδα μετά από 13 συνεχόμενες ανοδικές, παραμένοντας ένα από τα ισχυρότερα stories του ταμπλό.

Ellaktor: Μέρισμα, buyback και κόντρα στο κλίμα

Στη μεσαία κεφαλαιοποίηση, η Ellaktor ξεχώρισε με +13,74% μετά την έγκριση προσωρινού μερίσματος €0,50/μετοχή και την ενεργοποίηση buyback έως 10% του μετοχικού κεφαλαίου, πυροδοτώντας αγορές μέσα στο γενικό sell-off. Στόχος τα €1,60 στην άνοδο, με υπόμνηση των δύο μεγάλων πτωτικών gap -19% (Ιούλ. ’24) και -35,8%, λόγω χρηματικών διανομών.

«Άμυνες» σε δύσκολη μέρα

Παρά τη δυσκολία, ξεχώρισαν σε άμυνα εταιρείες κάθε κεφαλαιοποίησης, όπως ΚΡΙ, ΟΝΥΧ, ΣΑΡ, ΜΕΒΑ, REALCONS, ΜΟΝΤΑ, ΟΛΘ κ.ά., επιβεβαιώνοντας την ποιότητα της μετοχικής βάσης σε επιλεγμένους τίτλους.

Το στοίχημα της ανάσχεσης

Εφόσον επιλυθεί το εξωτερικό «σοκ» και ο ΓΔ κρατήσει τη βάση 1.950–1.955, αυξάνονται οι πιθανότητες για σταδιακή αποκατάσταση πάνω από τις 2.000 μονάδες. Σε αντίθετη περίπτωση, η πίεση θα ανανεωθεί, με το βλέμμα στην επόμενη ζώνη στήριξης και σε επιλεκτικές τοποθετήσεις όπου καταγράφεται ορατή θεμελιώδης στήριξη.

Απώλειες για 4η συνεχόμενη συνεδρίαση κατέγραψε το Χρηματιστήριο Αθηνών, με νέες ρευστοποιήσεις να πιέζουν πρόσκαιρα τον Γενικό Δείκτη ακόμη και κάτω από τις 2.000 μονάδες. Παρά τις τεχνικές στηρίξεις που περιόρισαν μέρος των απωλειών, η αγορά δείχνει να κινείται σε καθοδικό σπιράλ, εγκαταλείποντας την προσπάθεια επαναπροσέγγισης των ιστορικών υψηλών του Αυγούστου (2.126) και ανοίγοντας βηματισμό διόρθωσης που φτάνει -4,6% στην εβδομάδα.

Κλείσιμο και διακύμανση

Στη σημερινή συνεδρίαση ο Γενικός Δείκτης υποχώρησε κατά -1,57% και έκλεισε στις 2.013,76 μονάδες, χάνοντας πάνω από 32 μονάδες σε σχέση με το χθεσινό κλείσιμο (2.045,81). Το εύρος διακύμανσης έφτασε τις 54 μονάδες (από 1.995,41 έως 2.049,08), ενώ ο τζίρος αυξήθηκε έντονα στα 322,8 εκατ. ευρώ, με 34,1 εκατ. σε προσυμφωνημένα πακέτα.

Μετοχές στο επίκεντρο

Στο ταμπλό, ο ΟΠΑΠ κατέγραψε πτώση σχεδόν -5%, ενώ η Metlen κράτησε την περιοχή των 42 ευρώ παρά τις ενδοσυνεδριακές πιέσεις. Eurobank, Alpha, Εθνική βρέθηκαν έως -3%, με Aegean, Lamda, Jumbo σε πτώση τουλάχιστον -2%. Η στόχευση από σορτ φαίνεται να εντείνει τη μεταβλητότητα σε συγκεκριμένες εισηγμένες, με Metlen και ΟΠΑΠ να συγκεντρώνουν ιδιαίτερη προσοχή.

Τράπεζες: «Γενναίο» profit taking

Ο τραπεζικός δείκτης συνέχισε τη διόρθωση, κλείνοντας στο -2,41% και τις 2.338 μονάδες. Η Eurobank υποχώρησε -3,63% στα 3,50 ευρώ, η Εθνική -2,64% στα 13,30 ευρώ, η Πειραιώς -1,24% στα 7,146 ευρώ, ενώ η Alpha Bank έκλεισε -2,08% στα 3,486 ευρώ με τζίρο 52,2 εκατ. ευρώ. Η Τράπεζα Κύπρου διαπραγματεύτηκε στο -2,74% και τα 7,80 ευρώ, η Optima Bank στο -0,57% και τα 8,65 ευρώ, και η Credia Bank στο -1,33% και τα 1,48 ευρώ. Οι κατοχυρώσεις κερδών («profit taking») παρέμειναν ο οδηγός της κίνησης.

Γιατί επιδεινώθηκε το κλίμα

Η τετραπλή αρνητική ακολουθία έχει ως βασικό μοχλό τις ρευστοποιήσεις από ξένα funds, που κλειδώνουν αποδόσεις μετά το ισχυρό 2025. Ο Γενικός Δείκτης έχει χάσει σχεδόν 100 μονάδες από την αρχή της εβδομάδας, διασπώντας τις 2.100 και δοκιμάζοντας τις 2.000 μονάδες. Παρά τις πιέσεις, το μακροοικονομικό υπόβαθρο παραμένει θετικό, με τις αποδόσεις του 2025, τα γενναιόδωρα μερίσματα και τα ανθεκτικά μεγέθη να λειτουργούν ως ασπίδα για τη μεσοπρόθεσμη εικόνα.

Διεθνές περιβάλλον και αποτιμήσεις

Στο εξωτερικό, η μεταβλητότητα διατηρείται: ο Stoxx 600 κινείται στις 569 μονάδες με +0,25%, ο DAX υποχωρεί οριακά -0,1% στις 24.158 μονάδες, ενώ στη Wall Street Dow Jones και S&P 500 ξεκίνησαν ήπια ανοδικά έως +0,3%. Το μίγμα θετικών καταλυτών (Τεχνητή Νοημοσύνη, εταιρικά κέρδη) και παραγόντων ανησυχίας (οικονομική αβεβαιότητα, εμπορικές προκλήσεις) τροφοδοτεί το εύρος διακύμανσης και στην ελληνική αγορά.

Τεχνική εικόνα

Η ζώνη των 2.000 μονάδων αναδεικνύεται σε κομβική στήριξη για τον Γενικό Δείκτη. Διατήρηση πάνω από αυτά τα επίπεδα θα μπορούσε να ανακόψει το βραχυπρόθεσμο καθοδικό momentum, ενώ καθαρή διάσπαση θα ενισχύσει το σενάριο περαιτέρω διόρθωσης. Μέχρι τότε, το profit taking και οι στοχευμένες πιέσεις σε βαριά χαρτιά συνεχίζουν να καθορίζουν τον ρυθμό.

Με ορατά σημάδια διστακτικότητας, το Χρηματιστήριο Αθηνών κινήθηκε νευρικά και «ξέμεινε από καύσιμα», παρά το βελτιωμένο διεθνές κλίμα. Ο Γενικός Δείκτης άλλαξε πρόσημο 13 φορές και έκλεισε στο -0,54% στις 2.046 μονάδες. Η συναλλακτική δραστηριότητα παρέμεινε υψηλή (περί τα 209 εκατ. ευρώ μέχρι τις δημοπρασίες και άλλα 41 εκατ. ευρώ στο κλείσιμο, με 13 εκατ. ευρώ σε πακέτα).

Οι τράπεζες «κρατούν» την αγορά

Οι τραπεζικές μετοχές συνέχισαν να λειτουργούν ως στήριγμα σε ένα κατακερματισμένο ταμπλό. Ο Δείκτης Τραπεζών έκλεισε στο -0,17%, χάνοντας μόλις ~3% από τα υψηλά Αυγούστου, με σωρευτικά κέρδη ~86% το 2025. Πέρα από το εντυπωσιακό στατιστικό, τα ποιοτικά θεμελιώδη παραμένουν ισχυρά, τροφοδοτώντας την τάση και την εμπιστοσύνη των επενδυτών.

Μεγάλες κεφαλαιοποιήσεις

Η ανθεκτικότητα των τραπεζών «σώζει» τον Γενικό, καθώς αρκετά blue chips πιέζονται. MTLN βούτηξε -5,09%, γράφοντας -25% σε 9 εβδομάδες, ενώ η παραδοσιακά αμυντική ΕΕΕ έχει -19% στο διάστημα, αν και σήμερα αντέδρασε (+1,13%) και έκλεισε σε υψηλά ημέρας. TITC και ΜΠΕΛΑ εξακολουθούν να δείχνουν κόπωση. Παρά ταύτα, η μεσοπρόθεσμη εικόνα του Χ.Α. παραμένει θετική, με τις στρεβλώσεις να θεωρούνται βραχυπρόθεσμες και διαχειρίσιμες.

Επιμέρους κινήσεις μετοχών

Η MTLN σε νέα χαμηλά τριμήνου συνέχισε να απογοητεύει, ενώ ΜΟΗ και ΕΛΠΕ πλαγιολίσθησαν (-0,95% και -1,77%). Αντίθετα, η ΑΡΑΙΓ (+3,01%) αφυπνίζεται, παραμένοντας υποτιμημένη με πιθανό πολύ ισχυρό 9μηνο. Το πρόσφατο υψηλό μέρισμα και οι προοπτικές επανάληψης για το 2025 μπορούν να προσελκύσουν νέους επενδυτές. Θετική και η ΟΡΤΙΜΑ (+1,64%), με συνεχές αγοραστικό ενδιαφέρον στο ταμπλό.

ΔΕΗ, ΟΠΑΠ, ΔΑΑ και ΦΑΙΣ

Η ΔΕΗ (-1,11%) διατηρεί επαφή με τα υψηλά 15ετίας, με αισιόδοξες εκθέσεις αναλυτών· η αντίσταση στα 14,80€ δοκιμάστηκε για 4η φορά στο τρίμηνο-διάσπαση μπορεί να ανοίξει τον δρόμο για τα 16€. Ο ΟΠΑΠ (-0,32%) παραμένει στο επίκεντρο λόγω ιστορικής συγχώνευσης, σταθεροποιούμενος λίγο κάτω από τα 19€. Συνεχίστηκαν οι τοποθετήσεις στον ΔΑΑ (+0,39%). Η ΦΑΙΣ (-1,38%) σημείωσε νέα ιστορικά χαμηλά, -32% από την εισαγωγή (τέλη Μαρτίου), χωρίς ενδείξεις υποστηρικτικών αγορών.

Ο Γενικός Δείκτης υποχώρησε -1,09% στις 2.087,17 μονάδες, κινούμενος ενδοσυνεδριακά μεταξύ 2.085,15 (-1,18%) και 2.119,24 (+0,43%). Τζίρος 253,3 εκ. €, όγκος 50,2 εκ. τεμ. και προσυμφωνημένες 3,3 εκ. τεμ. αξίας 31,4 εκ. €.

• FTSE 25: -1,12% στις 5.280,13
• Mid Cap: -0,95% στις 2.846,28
• Τραπεζικός Δείκτης: -1,37% στις 2.430,60

Τι έγειρε την πλάστιγγα

Στο δεύτερο μισό της συνεδρίασης κυριάρχησαν οι πωλητές. Το risk off από τη διεθνή αβεβαιότητα και το νέο μπρα ντε φερ ΗΠΑ-Κίνας οδήγησε σε κατοχυρώσεις κερδών, παρά τους εγχώριους καταλύτες.

Εγχώριοι καταλύτες

• ΟΠΑΠ–Allwyn: δημιουργείται ο 2ος μεγαλύτερος όμιλος τυχερών παιγνίων παγκοσμίως.
• Eurobank–Eurolife (Fairfax): αλλαγή «χεριών» στην ασφαλιστική, επανατοποθετήσεις σε χρηματοοικονομικό κλάδο.
  Παρά το διεθνές κλίμα, η αγορά «επικροτεί» τις συμφωνίες, όπως φάνηκε ενδοσυνεδριακά.

Τεχνική εικόνα Γενικού Δείκτη

• Ζώνη 2.070: η πρόσφατη ανοδική διάσπαση «έκανε τη διαφορά».
• Στηρίξεις: 2.077 και 2.068 (διάσπαση → 2.020).
• Εβδομαδιαίο ορόσημο: 2.062 σε κλείσιμο για διατήρηση επιθετικής τάσης.

Το ασφάλιστρο κινδύνου για τα γαλλικά κρατικά ομόλογα (OATs) αυξήθηκε ήπια, καθώς τα βλέμματα στρέφονται στις κινήσεις του Εμανουέλ Μακρόν για την υπέρβαση της πολιτικής κρίσης. Παρά την αναταραχή, η ευρωπαϊκή αγορά χρέους παρέμεινε συγκρατημένη.

Bunds και OATs: Αποδόσεις και spreads

• Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού Bund υποχώρησε κατά 4 μ.β. στο 2,65% (πτώση 3 μ.β. στην εβδομάδα).
• Οι γαλλικές 10ετείς αποδόσεις κινήθηκαν επίσης χαμηλότερα, στο 3,49%.
• Το spread Γαλλίας–Γερμανίας διαμορφώθηκε στις 80 μ.β., από 79 μ.β. την προηγούμενη Παρασκευή· άγγιξε τις 89 μ.β. μέσα στην εβδομάδα (υψηλό από 13 Ιανουαρίου) λόγω ανησυχιών για τα δημοσιονομικά της Γαλλίας.

Τι λέει η αγορά

Ο διοικητής της Τράπεζας της Γαλλίας εκτίμησε ότι η πολιτική αβεβαιότητα αφαιρεί ήδη 0,2 π.μ. από την ανάπτυξη και μπορεί να πλήξει εμπιστοσύνη επιχειρήσεων-νοικοκυριών. Παρόλα αυτά, οι αγορές παρέμειναν ψύχραιμες.

Ο Mark Dowding (CIO, BlueBay Asset Management) σημείωσε: «Η Γαλλία παραμένει μια επιδεινούμενη πιστωτική ιστορια και πιστεύουμε ότι η Moody’s ή η S&P θα υποβαθμίσουν την αξιολόγηση σε Α τις επόμενες εβδομάδες». Προσέθεσε ότι δεν υπάρχει σαφής καταλύτης για περαιτέρω άνοιγμα των spreads, εκτός κι αν προκηρυχθούν νέες εκλογές, διευκρινίζοντας πως το fund έκλεισε τη short θέση στα OATs.

Ιταλία: Σταθερότητα στο risk premium

Το spread 10ετούς Ιταλίας-Γερμανίας διαμορφώθηκε στις 83 μ.β. (από 84 μ.β.), ενώ η S&P επρόκειτο να αξιολογήσει την Ιταλία (BBB+, σταθερό outlook) μετά την πρόσφατη αναβάθμιση της Fitch. Η καθοδηγούμενη στάση της ΕΚΤ για τα επιτόκια και ο κίνδυνος παρατεταμένου shutdown των ΗΠΑ παρακολουθούνται στενά.

Καμπύλες αποδόσεων και βραχυπρόθεσμοι τίτλοι

Οι επενδυτές ανησυχούν για την απότομη άνοδο στις μακρές διάρκειες, που μπορεί να οδηγήσει σε περαιτέρω “ανύψωση” της καμπύλης. Όπως τονίζει ο Βασίλειος Γκιονάκης (Aviva Investors), «συνεχίζουμε να βλέπουμε αυξημένο ασφάλιστρο κινδύνου και πιο απότομες καμπύλες απόδοσης».
Τα γερμανικά διετή – ευαίσθητα στις προσδοκίες για την πολιτική της ΕΚΤ – υποχώρησαν 0,5 μ.β. στο 1,99%.

Ελλάδα: Μικρή αποκλιμάκωση

Στην ελληνική αγορά, η απόδοση του 10ετούς περιορίστηκε ελαφρώς στο 3,36%, επιβεβαιώνοντας τη σχετική ανθεκτικότητα του ελληνικού spread σε ένα περιβάλλον ευρωπαϊκής αβεβαιότητας.

Το ελληνικό Χρηματιστήριο παρέμεινε ανοδικό για τέταρτη συνεχόμενη συνεδρίαση, με φόντο την αναβάθμιση σε ανεπτυγμένες αγορές από τον FTSE Russell. Παρά το ότι ο Γενικός Δείκτης άλλαξε πρόσημο δώδεκα φορές, τελικά έκλεισε κοντά στα υψηλά ημέρας με κέρδη 0,58% στις 2.110 μονάδες.

Τζίρος και μεταβλητότητα

Η συναλλακτική δραστηριότητα ήταν αυξημένη: 239 εκατ. ευρώ συνολικά, εκ των οποίων 31 εκατ. σε πακέτα προσυμφωνημένων συναλλαγών. Η συνεδρίαση χαρακτηρίστηκε από διστακτικότητα, μικτά πρόσημα και επιλεκτικές αναδιαρθρώσεις, καθώς η διάχυση ρευστότητας αρχίζει να εμφανίζεται.

Απόδοση εβδομάδας και έτους

Ο ΓΔ ολοκλήρωσε τρίτη διαδοχική ανοδική εβδομάδα και καταγράφει σωρευτικά κέρδη 43,59% από την αρχή του έτους, επίδοση που τον τοποθετεί στην κορυφή των “μεγάλων” αγορών διεθνώς.

Κλαδικές τάσεις και “ανάσες” τίτλων

Το τελευταίο διάστημα καταγράφηκε συγκέντρωση ενδιαφέροντος σε λίγους τίτλους (τραπεζικές μετοχές, όμιλος Viohalco, ΔΕΗ, AKTR κ.ά.). Σήμερα ο AKTR έγραψε πρώτη πτωτική εβδομάδα μετά από 13 συνεχόμενες ανοδικές, ο ΔΤΡ υποαπέδωσε στο +0,31% έναντι του Γενικού, ενώ άλλοι τίτλοι πήραν ανάσες.

Μετοχές με υστέρηση έναντι ΓΔ

Παραμένει «άδικη» υποτίμηση σε EEE (+1,04%), TITC (+0,54%), MTLN (+0,04%), ΣΑΡ (+2,33%), ΑΡΑΙΓ (+2,71%) και ΜΠΕΛΑ (+1,44%), οι οποίες υποαποδίδουν αισθητά έναντι του Γενικού Δείκτη. Παρά τη διορθωτική πορεία τους, όλες πλην TITC έχουν θετικές αποδόσεις από 1/1:
EEE +16%, MTLN +41%, ΣΑΡ +21%, ΑΡΑΙΓ +34%, ΜΠΕΛΑ +10% (TITC -8%).

Τράπεζες και leaders της ανόδου

Στην πρώτη εξάδα του διαστήματος φιγουράρουν πέντε τραπεζικές: ΟΡΤΙΜΑ +100%, ΠΕΙΡ +97%, ΕΤΕ +81%, BOCHGR +72%, ΕΥΡΩΒ +64%, με τον AKTR +79% ανάμεσά τους. Η ΕΥΡΩΒ, παρότι υπολείπεται σε σχετικούς ρυθμούς, κατέγραψε νέα πολυετή υψηλά σήμερα με +1,67%.

Όμιλος Viohalco και ΔΕΗ

Οι μετοχές του ομίλου Viohalco συνέχισαν ανοδικά:

• CENER (+1,04%) σε νέα ιστορικά υψηλά (19α φέτος) με 9η συνεχόμενη ανοδική συνεδρίαση.
• ΕΛΧΑ (+1,14%) και ΒΙΟ (+1,12%) κοντά σε πολυετή υψηλά.
  Η ΔΕΗ (+1,72%) παραμένει ισχυρή, δοκιμάζοντας για 7η φορά στο τρίμηνο τη ζώνη 14,70–14,75, υψηλά 15ετίας.

Μεσαία κεφαλαιοποίηση

Ο ΑΔΜΗΕ υπεραπέδωσε με +6,21% (καλύτερη συνεδρίαση διμήνου) έπειτα από πλαγιολίσθηση και αρνητικές εξελίξεις με τους Κυπρίους. Παρά τη «κακή» εικόνα των εβδομάδων, η απώλειά του είναι περί τα 0,50 € από τα 3,50 € των τέλους Αυγούστου.

INLOT και INTKA

Η ΙΝΛΟΤ (+0,34%) ξεκίνησε ισχυρά (ενδοσυνεδριακό 1,20 € / +2,56%) αλλά η ορμή δεν συντηρήθηκε, με διαπραγμάτευση σε στενό εύρος. Οι επενδυτές προσδοκούν μετά την ΑΜΚ, ενώ η ΙΝΤΚΑ (αμετάβ.) ακολουθεί.

Μετά την αναβάθμιση

Η «χλιαρή» εικόνα αμέσως μετά την αναβάθμιση δεν συνιστά αδυναμία. Αντιθέτως, παραπέμπει σε ώριμη συμπεριφορά:

• Οι επενδυτές είχαν προεξοφλήσει σε κάποιο βαθμό την εξέλιξη, η οποία έχει μεσο–μακροπρόθεσμη κι όχι βραχυπρόθεσμη αξία.
• Η ενθουσιαστική εξάντληση αποφεύχθηκε, με έμφαση σε επιλεκτικές τοποθετήσεις και διακράτηση θέσεων.