Οι κεντρικοί τραπεζίτες των ΗΠΑ που στήριξαν ήδη δύο μειώσεις επιτοκίων φέτος, εξέφρασαν σήμερα αποκλίνουσες απόψεις για το αν χρειάζονται πρόσθετες κινήσεις. Η εικόνα αυτή αναδεικνύει την πρόκληση για τον Τζερόμ Πάουελ, ο οποίος καλείται να καθοδηγήσει μια διχασμένη Επιτροπή χάραξης πολιτικής.
Μουσαλέμ: Περιορισμένο περιθώριο για περαιτέρω χαλάρωση
Ο πρόεδρος της Fed του Σεντ Λούις, Αλμπέρτο Μουσαλέμ, κράτησε καθαρά επιφυλακτική στάση: «Είναι πολύ σημαντικό να προχωρήσουμε με προσοχή εδώ: Νομίζω ότι υπάρχει περιορισμένο περιθώριο για περαιτέρω χαλάρωση της πολιτικής χωρίς η πολιτική να γίνει υπερβολικά ευνοϊκή», είπε στο Bloomberg Television.
Τόνισε ότι ο πληθωρισμός βρίσκεται «πιο κοντά στο 3%» απ’ ό,τι στον στόχο του 2%, ότι οι αποτιμήσεις μετοχών και τιμές κατοικιών είναι αυξημένες, πως η πολιτική είναι «πιο κοντά στο ουδέτερο» και ότι η αγορά εργασίας έχει ψυχρανθεί ομαλά. «Νομίζω ότι πρέπει να συνεχίσουμε να στηριζόμαστε στον πληθωρισμό», πρόσθεσε ο Μουσαλέμ, θυμίζοντας πως τον περασμένο μήνα ψήφισε (στην πλειοψηφία 10-2) υπέρ μείωσης 25 μ.β. στο εύρος 3,75%–4,00%.
Ντέιλι: Ανοιχτή σε μείωση, αλλά με μάτι στον πληθωρισμό
Η πρόεδρος της Fed του Σαν Φρανσίσκο, Μέρι Ντέιλι, έδειξε λίγο μεγαλύτερη διάθεση για νέα μείωση. Επισήμανε ότι η συγκρατημένη αύξηση μισθών μαρτυρά υποχώρηση της ζήτησης για εργασία και ότι οι δασμοί δεν έχουν ενισχύσει τον πληθωρισμό «με οποιονδήποτε ευρύ ή επίμονο τρόπο». Παράλληλα, είπε ότι παρακολουθεί το ενδεχόμενο η παραγωγικότητα που φέρνει η Τεχνητή Νοημοσύνη να επιτρέψει ταχύτερη ανάπτυξη χωρίς πληθωριστικές πιέσεις: «Ενώ αναζητώ κέρδη παραγωγικότητας και βλέπω αν θα συνεχιστούν, διατηρώ επίσης το βλέμμα μου πλήρως επικεντρωμένο στον πληθωρισμό».
Προειδοποίησε και για τον αντίθετο κίνδυνο: «Δεν θέλουμε να κάνουμε το λάθος να περιμένουμε για πολύ καιρό τα επιτόκια, μόνο και μόνο για να ανακαλύψουμε ότι βλάψαμε την οικονομία», είπε στο Bloomberg.
Σημάδια επιβράδυνσης στην αγορά εργασίας
Σύμφωνα με τα στοιχεία που επικαλείται η Fed, η μηνιαία δημιουργία θέσεων εργασίας από περίπου 150.000 το 2024 υποχώρησε σε περίπου 50.000 στο πρώτο εξάμηνο του 2025, ενώ η μετανάστευση μειώθηκε, περιορίζοντας την προσφορά εργασίας. Η Fed του Σικάγο εκτιμά ότι η ανεργία πιθανόν ανέβηκε στο 4,4% τον Οκτώβριο. «Η σωστή πολιτική θα απαιτήσει ανοιχτό μυαλό και έρευνα για στοιχεία και από τις δύο πλευρές της συζήτησης», τόνισε η Ντέιλι.
Μίραν: «Επιτακτική» μια μεγάλη κίνηση τον Δεκέμβριο
Ο διοικητής της Fed Στίβεν Μίραν, που είχε διαφωνήσει τον Οκτώβριο ζητώντας μεγαλύτερη μείωση, θεωρεί πως τα στοιχεία ήδη συνηγορούν υπέρ ισχυρότερης χαλάρωσης: ο πληθωρισμός αποκλιμακώνεται γρήγορα και η αγορά εργασίας υποχωρεί. Επανέλαβε την έκκλησή του για μείωση κατά 50 μ.β. στη συνεδρίαση της FOMC στις 9–10 Δεκεμβρίου. «Θα πίστευα ότι το λογικό είναι να είμαστε σταδιακά πιο ήπιοι από ό,τι ήμασταν στην FOMC του Σεπτεμβρίου, η οποία υπέδειξε και πάλι τρεις μειώσεις», είπε στο CNBC, υπενθυμίζοντας ότι μέχρι στιγμής η Fed έχει προχωρήσει σε δύο.
Τι προεξοφλούν οι αγορές
Οι χρηματοπιστωτικές αγορές αποτιμούν τώρα περίπου 63% πιθανότητα για μείωση 25 μ.β. τον Δεκέμβριο και 37% για παύση των μειώσεων. Η αβεβαιότητα για την επόμενη κίνηση παραμένει, με τη Fed να ισορροπεί ανάμεσα στην πίεση για τιθάσευση του πληθωρισμού και στον κίνδυνο υπέρμετρης επιβράδυνσης της οικονομίας.
Leave a Reply