Η Goldman Sachs προειδοποιεί ότι οι τιμές του χρυσού θα μπορούσαν να ξεπεράσουν τα 5.000 δολάρια/ουγγιά εφόσον οι επιθέσεις του Ντόναλντ Τραμπ στη Federal Reserve βλάψουν την ανεξαρτησία της κεντρικής τράπεζας. Ο χρυσός έχει ήδη ενισχυθεί κατά 35% το 2025, φτάνοντας τα 3.500 δολ./ουγγιά, καθώς επενδυτές και κεντρικές τράπεζες αναζητούν ασφάλεια amid πολιτική αβεβαιότητα και ανησυχίες για το χρέος—παρά την υποχώρηση παραδοσιακών «καταφυγίων» όπως δολάριο και αμερικανικά κρατικά ομόλογα.
Διαβάστε επίσης:
Γιατί ανησυχούν οι αγορές
Οι φόβοι για πολιτικοποίηση της Fed εντείνουν τις ροές προς το πολύτιμο μέταλλο, που λειτουργεί ιστορικά ως αντιστάθμισμα πληθωρισμού. Οι επενδυτές εκτιμούν ότι μια πολιτικά επηρεασμένη Fed θα ήταν πιο πρόθυμη να μειώσει επιτόκια, ανεβάζοντας τις μακροπρόθεσμες προσδοκίες πληθωρισμού και πιέζοντας τις τιμές των Treasuries.
Νομικό μέτωπο με αφορμή την Λίζα Κουκ
Η προσπάθεια του Τραμπ να αποπέμψει τη διοικητή της Fed, Λίζα Κουκ, κλιμακώνει τη σύγκρουσή του με την κεντρική τράπεζα και αμφισβητείται στο δικαστήριο αυτή την εβδομάδα.
Τι λέει η Goldman Sachs
«Ένα σενάριο όπου η ανεξαρτησία της Fed θα πληγεί, πιθανότατα θα οδηγήσει σε υψηλότερο πληθωρισμό, χαμηλότερες τιμές μετοχών και μακροπρόθεσμων ομολόγων και σε διάβρωση της κατάστασης του δολαρίου ως αποθεματικού νομίσματος», δήλωσε στους Financial Times ο Daan Struyven, συν-επικεφαλής παγκόσμιας έρευνας εμπορευμάτων στη Goldman Sachs. Από την άλλη, «ο χρυσός είναι ένα απόθεμα αξίας που δεν βασίζεται στην θεσμική εμπιστοσύνη», πρόσθεσε.
Διαβάστε επίσης:
Σενάρια τιμολόγησης: από 4.000$ έως σχεδόν 5.000$
Η βασική εκτίμηση της τράπεζας ανεβάζει την τιμή χρυσού στα 4.000 δολ./ουγγιά έως τα μέσα του 2026. Ωστόσο, ο Struyven σημειώνει πως μαζική έξοδος από περιουσιακά στοιχεία σε δολάρια—όπως τα αμερικανικά ομόλογα—θα μπορούσε να ωθήσει τον χρυσό ακόμη υψηλότερα: «Εάν το 1% της ιδιωτικής αγοράς ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου στρεφόταν προς τον χρυσό, η τιμή θα ανέβαινε σε σχεδόν 5.000 δολάρια/ουγγιά».
Τοποθετήσεις διαχειριστών: overweight στον χρυσό
«Είμαστε διπλά overweight σε χρυσό», αναφέρει ο Arun Sai, διαχειριστής πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων στην Pictet Asset Management. Όπως είπε, πριν την επίθεση του Τραμπ στην Κουκ σκεφτόταν μείωση θέσης, «Ωστόσο, δεδομένων των πρόσφατων γεγονότων, υποψιαζόμαστε ότι θα υπάρξει ένα ακόμη πλεονέκτημα για τον χρυσό». «Αυτό μας έχει δώσει την αυτοπεποίθηση να παραμείνουμε overweight στον χρυσού».
Ρόλος κεντρικών τραπεζών και ροές κεφαλαίων
Οι κεντρικές τράπεζες έχουν ενισχύσει τις αγορές χρυσού τα τελευταία χρόνια, τροφοδοτώντας την άνοδο, ενώ ιδιώτες επενδυτές τοποθετούνται στο μέταλλο ως αντιστάθμισμα πληθωρισμού στα χαρτοφυλάκια τους. Κατά τη Goldman Sachs, μετά την πλήρη εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία το 2022, καταγράφεται πενταπλάσια αύξηση στις αγορές σε δολάρια από τις κεντρικές τράπεζες.
Leave a Reply